需求災難重創中國德國 美國日本經濟卻挺立

中國7月出口和進口都比一年前猛摔逾10％，加上歐元區最大經濟體德國上季經濟也陷入停滯，加深全球經濟成長減速顧慮。然而，對照美國經濟整體而言似仍屹立不搖，經濟學家預期日本上季經濟成長可望加速，凸顯出世界主要經濟體現況大不同，箇中原因值得探討。

主要經濟體景氣現況大不同

中國7月出口年減14.5％，是2020年2月疫情爆發以來最大跌幅；7月進口年減12.4％，也比預期慘。德意志銀行策略師雷德指出，最新數據凸顯出世界第二大經濟體受全球需求疲弱與國內景氣減速拖累。

全球需求減弱同樣打擊歐元區最大經濟體德國。根據德國聯邦統計局7月底公佈的數據，德國第二季國內生產總值（GDP）季比出現零成長，表現不如經濟學家預測的成長0.1％，雖比前兩季陷入的溫和衰退改善，卻依然低迷。這使得德國在上季歐元區主要經濟體中表現最差，落後法國和西班牙。

同樣面臨全球需求減緩，但日本經濟展現較強的韌性。外電調查顯示，受訪經濟學家預期，第二季日本經濟成長年率可達3.1％，連續第三季擴張，且比第一季2.7％成長年率加速；按季計算，則日本第二季成長率估為0.8％。日本政府訂於15日公佈初步的第二季GDP數據。

三菱日聯研究諮詢公司經濟學家小林真一郎說：“數據將顯示，隨著消費和資本支出維持動能，日本經濟將溫和復甦。”

更奇的是，自2023年初以來，美國經濟儘管唱衰之聲不斷，因為眾人料定聯儲局數十年來最猛的一波升息行動必定重創經濟。然而，至今美國整體經濟仍未跌入衰退，反倒是通脹降溫趨勢大致確立，使“軟著陸”希望增濃，儘管貨幣政策有延遲效應，後續發展仍有待觀察。

為什麼，同樣面臨全球需求減弱，主要經濟體景氣有的低迷，有的停滯，又有的持續擴張，甚至成長還可望加速？