澳纽业务驱动 下游赚幅持稳 戴乐前景保持乐观

（吉隆坡9日讯）戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）储油终站受澳洲与纽西兰进口新业务驱动，下游业务赚幅预计维持稳定，并在2025年逐渐改善，主要扩展计划亦按计划进行，分析员对其业务展望维持乐观看法。

中游业务储油终站表现良好

根据肯纳格研究报告，戴乐集团中游业务储油终站业务表现良好，这可从超过90%的使用率看得出来。另外，其独立储油终站即期费率目前强劲，每立方公尺超过6新元。相较之下，过往的储油终站普遍较低，为70至80%。需求激增的部分原因来自使用边佳兰储油终站的石油进口商。

回顾过往，日产9万桶和13万8000桶的ALTONA炼油厂和Kwinana炼油厂在疫情爆发后关闭，导致澳洲炼油量减少了一半以上。因此，为了缩小供应缺口，两国都增加了精炼油品进口，这反而有益于戴乐集团，因为贸易商利用其储罐来储存运往澳洲的燃料产品。

分析员了解到，下游业务合同在过去两个季度都呈现稳定赚幅，主要因旧合同的逐渐完成，这些合同并没有因当前通胀环境而导致成本上升。

回顾过往，2021财政年次季因疫情爆发后，营运盈利（EBITDA）赚幅达到44%的高峰。此后，每季赚幅连连走跌，直至2023财政年次季跌至14%的低谷。其归因于客户与供应商的营运受疫情影响，以及俄乌冲突导致全球供应链陷入僵局。结果，材料与劳动力成本上涨，以及人力限制使得项目延误，导致成本超支与项目损失。

尽管如此，戴乐集团已再次保证赚幅现已出现好转，此前的合同预计将在2024财政年底完成。此外，新合同方面，公司将采取更高的定价以反映当前充满挑战的环境。