OGSE料複製美同業佳績 油氣股展望向好
（吉隆坡10日訊）美國次季財報季以來，油氣領域表現就落後大市，在5大次領域中僅油氣服務及設備行業（OGSE）獨領風騷，因上游領域加大資本開銷，營業額及淨利皆實現增長，分析員認為，國內OGSE公司料也能複製亮眼表現，續維持油氣領域樂觀展望。
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OGSE在美獨領風騷
MIDF研究分析員今日在報告指出，自美國7月最後一週開始次季財報季以來，整體油氣領域表現萎靡，而OGSE公司則是唯一例外，這項油氣次領域整體營業額按年攀升20％，因此續樂觀看待國內OGSE公司表現。
“布蘭特原油價格已從2022財政年次季的每桶平均111美元（約507令吉），回落至2023財政年次季的每桶均價78美元（約357令吉），這也拉低市場對於油氣活動將能重返疫情前水平的預期，而油氣活動仍疲軟歸咎於中國需求萎靡，及今年初俄羅斯石油遭制裁。”
該行續指，市場也開始擔心油氣領域或遭遇衰退，猶如2014年末季的油價高峰後，於2015年首季陷入原油危機。
“布蘭特原油走低，拖累美國能源領域營業額趨軟，次季財報季以來的標普500指數的能源領域企業，營業額按年探低29％，淨利則大跌51％，這與第一季的表現呈兩極，當初原油每桶均價為82美元（約375令吉），能源領域的營業額按年升高4％，淨利則擴張17％。因此，美國能源領域第二季財報表現疲軟，是受原油均價按季下跌影響。”
縱然美國油氣領域弱勢，5大次領域中有4個營業額告跌，即油氣勘探與生產（OGEP）營業額按年探低33％、油氣提煉與行銷（OGRM）年跌32％、綜合油氣按年走低30%，以及油氣倉儲與運輸（OGST）按年下行21％，但分析員披露，OGSE是唯一例外，營業額按年升高20％。
上游資本開銷今年料增58％
“這主要歸功於上游領域加大資本開銷，致力加大油氣勘探與生產活動以迎合後疫情需求回升的情況，今年資本開銷約達7900億美元（約3兆6113億令吉），比去年約上漲58％。”
布蘭特原油價格雖走低，MIDF研究指出，美國主要油氣業者仍為上游領域增加資本開銷，美國兩大油商雪佛龍（Chevron）和埃克森美孚（ExxonMobil）分別將2023財政年次季資本開銷調高30及33％，而綜合業者的康菲石油（ConocoPhillips）及墨菲石油（Murphy Oil），則將資本開銷調高13至18％。
“鑑於國內上游油氣領域資本開銷今年也調高，我們預期，大馬OGSE公司也將‘複製’美國同業的次季財報表現，而業務圍繞上游領域的OGSE公司有幾個優勢，即可借力先進技術推動利基及專門上游運作、縱然市場不確定性升溫維護需求仍高、長期合約可為營業額提供一定程度的保障等。”
分析員透露，全球能源市場雖仍面對挑戰，比如宏觀經濟波動、能源供需變換、供應鏈受干擾、監管政策變化等，且比起區域及大馬油氣業者，標普500指數油氣公司也更易曝露在歐洲能源危機、持續的俄烏戰爭等風險，因此國內OGSE業者更具穩定性。
“在次季財報陸續出爐，我們維持油氣領域‘樂觀’展望，尤其看好OGSE公司表現，縱然布蘭特原油今年次季走跌，及中國經濟增長復甦緩慢，或多或少影響國內油氣公司次季業績表現，但因合約項目及維修服務的優勢，將能成為OGSE次領域今年續保有韌性的基礎。”
首選國際船務戴樂集團
在MIDF研究及大馬石油資源公司（MPRC）點出的15大OGSE公司中，前景受看好有阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組）、戴樂集團（DIALOG,7277,主板能源組）、迪聯（DELEUM,5132,主板能源組）及國際船務（MISC,3816,主板交通物流組）。
“我們首選國際船務及戴樂集團，前者作為浮式生產儲卸油船（FPSO）主要業者，除了上游業務，也有為船隻及鑽探平臺提供維修，至於戴樂集團料續擴大邊佳蘭石化綜合中心的油氣倉儲設備。”
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