贸易疲软 加剧全球经济分化

中国出口衰退及美国进口萎缩，坐实全球经济成长乏力，导致国际贸易低迷不振，也反映全球经济恐从过去数十年来的一体化进入新时代，演变成中国和西方疏离，只与各自政治盟友强化贸易关系局面。

以渐进及局部方式走向区块化

地缘政治紧张升高，促使美国与欧洲进一步限制对中国的商业活动。但由于全球贸易与投资的关联性既广泛且复杂，因此全球经济可能以渐进及局部方式走向区块化。

经济学家指出，当前全球贸易软趴趴，主要归咎于商品需求疲弱。而欧美及其他经济体为对抗通胀升息，造成全球经济普遍放缓。

此外，疫后消费习惯改变，可支配所得从过去多用在商品转向服务。而旅游除外，这些服务支出多半在国内产生。

通胀升高也对贸易构成压力。目前食品及能源价格仍高于俄罗斯入侵乌克兰之前，使全球可支配所得减少，即使谷物、天然气等大宗商品价格已从去年的高峰回落。经济学家预测，碎片化、去全球化及“去风险”等趋势可能在未来几年进一步抑制全球贸易，且影响可能相当重大。

碎片化 去全球化 去风险化
抑制全球贸易

美国工资快速上升，使消费者需求坚韧，有利于全球经济。但联储局大幅升息正在压制企业投资，包括资本财支出在内。贸易数据显示，今年上半年美国进口总额比去年同期减少4％，出口则增加2.6％；6月进口额比5月减少1％，为3130亿美元，是2021年12月以来最低。

牛津经济研究院美国经济学家马丁表示，预料利率居高不下、消费者需求趋软、经济温和衰退等不利因素，可能使贸易难以复苏，直到2024年才可能出现转机。