开销成本走高 中环产托财测下修
（吉隆坡11日讯）由于营运开销和融资成本比预期高，中环产托（SENTRAL,5123,主板产业投资信托组）的2023财政年次季核心净利逊预期，分析员纳入更高的公用事业费用和融资成本后，下修该公司盈利预测和目标价格。
丰隆研究分析员指出，中环产托业绩虽达到市场预期50％，但仅达他们预测的45％，因此分别下修2023至2025财政年盈利预测7％、6.6％和6.9％，目标价也从每股81仙降至每股75仙，评级则维持“守住”。
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分析员解释，该公司核心净利按年萎缩4.4％，今年至今萎缩9.1％。同时，因公用事业开销增加，产业营运开销按年增加4.8％（今年至今增2.1％）；融资成本也按年涨30％（今年至今起27.3％）。
他预计，接下来，中环产托公用事业费用和融资成本会继续上升。
办公室市场激烈竞争
另外，由于办公室市场激烈竞争，分析员也相信，未来巴生河流域的办公室空间租金会继续遭到压抑。
“由于无法上调租金将成本上涨的压力转嫁给租客，办公室产托盈利的收益将持续低迷。”
不过分析员说，正面来看，中环产托总净可租用面积有10％将在2023年到期，其中一半已更新合约，管理层也认为剩余的一半更新不会有问题。
今年至今，中环产托的收入保持稳定，因为蚬壳大厦（Menara Shell）和Platinum Sentral较高的租金贡献，抵消了Technip大厦和QB2收入减少的冲击。9项产业整体的出租率按季持平在77％，负债率也保持稳定在37.5％。
产业组合出租率趋稳
尽管中环产托面对巴生河流域办公室市场激烈的竞争，分析员认为，该公司产业组合的出租率未来将趋向稳定，并逐渐改善。
对于收购中的天地数网大厦，分析员依然乐观看待，因为该大厦拥有单一的长期租客，租金回酬诱人，达8％。若收购成功，将是该产托评级上调的催化剂，因为能带来稳定的租金收入，而且提升每股股息的潜能，提高回酬。
整体来看，分析员相信，中环产托目前的风险和回酬仍维持平衡。
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