開銷成本走高 中環產託財測下修
（吉隆坡11日訊）由於營運開銷和融資成本比預期高，中環產託（SENTRAL,5123,主板產業投資信託組）的2023財政年次季核心淨利遜預期，分析員納入更高的公用事業費用和融資成本後，下修該公司盈利預測和目標價格。
豐隆研究分析員指出，中環產託業績雖達到市場預期50％，但僅達他們預測的45％，因此分別下修2023至2025財政年盈利預測7％、6.6％和6.9％，目標價也從每股81仙降至每股75仙，評級則維持“守住”。
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分析員解釋，該公司核心淨利按年萎縮4.4％，今年至今萎縮9.1％。同時，因公用事業開銷增加，產業營運開銷按年增加4.8％（今年至今增2.1％）；融資成本也按年漲30％（今年至今起27.3％）。
他預計，接下來，中環產託公用事業費用和融資成本會繼續上升。
辦公室市場激烈競爭
另外，由於辦公室市場激烈競爭，分析員也相信，未來巴生河流域的辦公室空間租金會繼續遭到壓抑。
“由於無法上調租金將成本上漲的壓力轉嫁給租客，辦公室產託盈利的收益將持續低迷。”
不過分析員說，正面來看，中環產託總淨可租用面積有10％將在2023年到期，其中一半已更新合約，管理層也認為剩餘的一半更新不會有問題。
今年至今，中環產託的收入保持穩定，因為蜆殼大廈（Menara Shell）和Platinum Sentral較高的租金貢獻，抵消了Technip大廈和QB2收入減少的衝擊。9項產業整體的出租率按季持平在77％，負債率也保持穩定在37.5％。
產業組合出租率趨穩
儘管中環產託面對巴生河流域辦公室市場激烈的競爭，分析員認為，該公司產業組合的出租率未來將趨向穩定，並逐漸改善。
對於收購中的天地數網大廈，分析員依然樂觀看待，因為該大廈擁有單一的長期租客，租金回酬誘人，達8％。若收購成功，將是該產託評級上調的催化劑，因為能帶來穩定的租金收入，而且提升每股股息的潛能，提高回酬。
整體來看，分析員相信，中環產託目前的風險和回酬仍維持平衡。
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