美國通脹指標分化 利率政策前景趨複雜

（華盛頓12日彭博電）美國週五不同數據報告中的通脹指標發出參差不齊的信號，令這個全球最大經濟體價格壓力放緩的敘事變得複雜。

儘管汽油和日用雜貨成本上升，但密西根州大學消費者通脹預期在8月初意外下跌。與此同時，7月生產價格指數（PPI）成長高於預期，主要是由於某些服務類別的價格上漲。

這種分化表明，通貨膨脹的前路並不平坦。週四公佈的數據顯示，核心通脹指標創出兩年來最小的連續兩個月升幅。該數據也增強市場關於聯儲局可以在不引發經濟衰退的情況下控制價格壓力的希望。

週五的數據對於聯儲局思考從現在開始如何實施貨幣政策至關重要。雖然通脹預期下降會令聯儲局官員們感到安心，但生產價格指數報告中的幾個成分類別直接影響到另一個受聯儲局青睞的通脹指標，而這幾個類別的價格在7月飆升。

聯儲局重點關注的這個通脹指標，也就是所謂的個人消費支出價格指數，將於本月晚些時候發佈。該數據有可能讓聯儲局公開市場委員會傾向於升息，儘管幾位經濟學家，甚至有幾位聯儲局官員，都斷言已經是時候停止升息。

斯里拉姆（Pooja Sriram）等巴克萊經濟學家表示在報告中表示：“雖然週四公佈的疲軟核心CPI可能使聯邦公開市場委員會（FOMC）有更多時間來思考未來的貨幣政策路徑，但生產價格指數數據顯示，7月個人消費支出價格指數進展會更小一些。”他們還預計聯儲局將在11月再次升息。

週五標普500指數走低，美國國債回酬率和美元走高。交易員們基本上還是預計聯儲局會在9月按兵不動，不過對11月升息的押注增加。