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(香港15日電)中國大型房企接連發生債務問題,對於最新“爆雷”的民企碧桂園,香港有分析指出,中國拯救碧桂園的難度很大,這家民營房企的債務違約機率頗高。
官方香港電臺週一(14日)引述中原地產首席分析師張大偉說,碧桂園的土地儲備約有60至70%位於中國三、四線城市,遇上市況低迷,加上中國政府實施限價政策,令住房不能低價求售,而在銷售前景慘淡情況之下,即使碧桂園此前被市場視為“資優生”,中國拯救它的難度也很大。
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此外,碧桂園在一、二線城市擁有的少數土地也都位於遠郊,難有理想銷售表現。
因此,他認為碧桂園“爆雷”只是時間問題,相信碧桂園出現債務違約的機會頗高。
碧桂園繼日前公佈上半年虧損450億元至550億元(人民幣,同下)之後,日前又公佈旗下公司在中國上市的160億元債券停牌,加深市場對中國房企債務問題的憂慮。
學者:估影響範圍達中國數百城市
學者認為,重組的前景並不樂觀,若是真的爆雷,影響範圍將達數百個城市。
碧桂園長期以來被認為是財務穩健的不動產開發商,但隨著本月初傳出無法如期支付兩筆到期的美元債券利息並進入30天的寬限期後,引發恐慌。隨後公司聲明指出“遇到成立以來最大的困難”,證實了市場對財務問題的擔憂。
報道引述中國(深圳)綜合開發研究院研究員宋丁分析,碧桂園過往很少和同行在一、二線城市搶地,反而是選擇在到三、四線城市大量拿地蓋房,這樣的市場差異化策略為碧桂園創造了亮眼的營收與成績。
然而“成也蕭何,敗也蕭何”,宋丁表示,正是因為碧桂園有約2/3的開發項目集中在三、四線城市,因此當整體房市的環境發生轉變,這些市場首當其衝陷入低迷,進而導致公司的整體銷售大幅放緩,進而使財務狀況亮起紅燈。
他說,即便碧桂園已經啟動債務重組,但前景並不樂觀,成敗的關鍵在於是否能讓有意承接的企業與投資人看到這些位在三、四線城市的不動產價值與發展潛力,如果沒有辦法說服他們承接,重組就難以成功。
據他觀察,碧桂園的債務困境將會帶來連鎖反應,波及的範圍達到數百個城市,並進一步導致各地方政府、銀行、債權人和購房者等受到不同程度牽連,負面效應也會擴散至房地產產業鏈上下游的5、60個產業,更不用說,開發案所在的城市經濟也將受到影響。
宋丁研判,為提振中國的房地產市場,官方在過去1個月間持續傳遞積極訊號併發布支持政策,碧桂園的危機可能使復甦的趨勢減弱,增加房地產市場低迷的陰影。(中央社綜合)
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