次季意外蒙虧 海事重工全年恐虧逾8千萬
（吉隆坡17日訊）海事重工（MHB,5186,主板能源組）第二季意外陷入虧損，成本增加等風險也揮之不去，分析員決定調低盈利預測，預計該公司現財政年將虧損超過8000萬令吉。
股價回落 評級調高
不過，由於該公司股價近期已回落，其評級不僅未下調，反而調高到“守住”。
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達證券指出，海事重工首6個月由盈轉虧，從130萬令吉核心淨利轉為3億8230萬令吉核心淨虧損，表現遜於預期。該行原本看好該公司將錄得9030萬令吉核心淨利，而市場也預計可達6840萬令吉。
“問題出在重工項目延後引發的成本撥備。”
第二季而言，該公司的重工項目以兩倍速度加快推進，抵銷海事業務收入減少27.9%衝擊，帶動營業額倍增至11億令吉。這段期間，該公司的船塢只接到19艘船艦的維修保養合約，少於前期的28艘。儘管收入增加，但受上述成本撥備拖累，該公司仍蒙受3億8530萬令吉營運虧損，比較前期為2580萬令吉營運盈利。
該行說，管理層坦言若排除成本撥備，該公司的重工業務將有望轉虧為盈，因此預計這筆成本撥備約達4億令吉。
管理層披露，重工合約延誤而產生的成本撥備，主要是該公司額外施工，加上部分客戶要求額外施工所造成的。這筆撥備並不包括該公司有機會向客戶收回的潛在成本。該公司預計將在今年年底前全面收回成本。
“好消息是，管理層目前樂觀認為，撥備預計不會進一步增加。”
然而，受通脹壓力和供應鏈中斷影響，該公司正面臨繼續推進現有重工項目的挑戰。為了減輕採購成本超支壓力，該公司計劃從承包方案轉向其他模式，例如將部分採購活動轉交客戶等。
海事業務方面，隨著中國邊境重新開放，該公司面臨該國造船廠的激烈競爭，儘管如此，由於市場需求已從本月起緩慢回升，相信將有助於改善海事業務表現。
盈利預測大砍191%
達證券指出，在假設收回70%額外成本撥備、工程部門開銷增加、維修保養船艦減少之下，決定將該公司的2023財政年盈利預測大砍191.30%，淨虧損預計達8240萬令吉，2024財政年盈利預測也調低37.80%至7440萬令吉，2025財政年盈利預測則是9500萬令吉。
該行說，截至6月底，海事重工的訂單總額達62億令吉，盈利表現有望在2025年之前保持穩定。該行補充，目前，該公司正競標50億至60億令吉合約，此外，該公司也打算爭取海上風電、碳捕存等合約。
在調整盈利預測後，達證券以2024公曆年11倍本益比為準，將海事重工的目標價由62仙調低到51仙，並在其投資價值因近期股價走低後浮現而上修評級。
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