别管中国发展商了 市场还有一颗未爆弹更可怕

（纽约18日综合电）随著恒大集团在纽约申请破产保护，中国产业发展商纷纷陷入危机正引发国际间关注，实际上，有人担心日圆持续走贬才是震撼全球市场的未爆弹，原因是日圆“跌跌”不休，日本政府势必出手阻贬，推升全球公债回酬率再次攀高，引发股市杀戮。

MarketWatch报道，BMO资本市场全球外汇策略师加洛（Stephen Gallo）发布报告指出，日圆和日本公债价格走势疲弱，恐需要日本银行及财务省“持续或大力”的干预。他说，若发生这些情况，市场担心日银可能采取更激进的货币政策，那么“我们或许麻烦大了”。

日本当局出手阻贬日圆，可能导致全球公债回酬率再次飙升，并烧熄投资人对股票等高风险资产的热情。其实，7月底，日银微调回酬率曲线控制政策（YCC），就曾引发美国公债回酬率跳升，拖累美股下跌。

日银微调YCC，就是进一步放宽日本10年期公债回酬率上限，从原本的0.5%调升至1%，让市场预期日银将结束超宽松货币政策。

若真如此，市场人士担忧，日债回酬率上升，将促动日本投资人抛售美国公债，把资金汇回国内，进而推升美国和全球债券回酬率。随著日银微调YCC，日圆也跟著升值，但涨势相当短暂。

日圆周四跌势止不住，最低来到1美元兑146.56日圆，早已贬破去年日本政府阻贬的145关键价位。

Bannockburn Global Forex市场首席策略员钱德勒（Marc Chandler）指出，目前汇率及10年期公债回酬率都接近去年9月日银出手干预的位置，让市场转趋谨慎。

日本财务大臣铃木俊一周二（15日）表示，正在密切关注外汇市场动态，一旦出现剧烈震荡时，将采取“必要措施”。