中国出招救市组合拳 证交税砍半

中国证券交易印花税始于1990年，目前则按股票交易成交金额的1％对卖方单边征收。

一般而言，市场出现暴涨迹象，监管层会适度提高印花税率，抑制短期过度投机和市场过热。反之则调低印花税率、降低交易成本，以促进市场交易活跃度。

交易费用一年将减千亿元人民币

前海开源基金首席经济学家杨德龙估算，这次直接下调证交税高达50％，一年将减少人民币上千亿元的交易费用，对广大投资者来说是及时雨。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军称，中国各大部委围绕活跃资本市场在投资端、融资端、交易端推出系列政策，但此次证交税实施减半征收可以算是一次最为重磅的提振信心的措施，对投资者信心提到立竿见影效果，具有鲜明的积极导向。

中央财经大学财政税务学院副教授孙鳃鹏则认为，从短期看，证交税调整往往对资本市场和投资者信心产生立即影响。

但从长远来看，要提升投资信心，除了推出“减税降费”，还需要加强制度的稳定性和确定性，形成投资者对交易成本的稳定预期。

从历史情况看，调整证交税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。

景气疲态   如同金融海啸

中国证监会宣布调降证券交易印花税，距离上次降税已是15年前的事，当时发生全球金融海啸导致A股大跌，经济不景气的情况跟现在中国情况类似。

A股本周有望大反弹

中国官方在2008年4月将A股证券交易印花税由3％降为1％，沪指暴涨9.2％，同年9月19日又将证交税双边征收改为单边征收，当天沪指暴涨9.45％，A股所有股票全部涨停。外界预估A股本周有望迎来大幅反弹。

中国经济复苏情况不如预期，导致A股今年以来跌跌不休，来到今年新低，官方为了提振经济，多次“变相降息”，调降存款利率、贷款市场报价利率（LPR）及公开市场操作利率等工具，并在多个城市松绑购屋限制来抢救房市，但效果皆不如预期，抢救A股能否成功，成为官方救市的另一个重要指标。

东吴国际研究报告指出，2000年后市场对税率下调反应较迅速直接，短期内（一般为1至2周）政策具有提振市场信心的刺激效应，但中长期而言有效性并不显著。

光大证券国际策略师伍礼贤分析，证交税的下调代表着在政策层面还是希望让资本市场活跃，显现较大的决心。本周初可能股市会有短线快速上涨，不排除大涨一两天后可能会获利回吐。