发布: 12:00pm 31/08/2023

第一天 | 通脹不好，但通縮就一定好嗎？

總體而言，通貨膨脹和通貨緊縮都是需要謹慎處理的經濟現象。在適度通貨膨脹的環境下，經濟可以保持穩健的增長，消費者和投資者都能夠受益。然而，防止通貨膨脹過快或通貨緊縮的出現，需要國家銀行和政府採取適當的貨幣政策和宏觀調控措施，以確保經濟的健康發展。

通貨膨脹一直是讓人憂心忡忡的問題，特別是在疫情後，加上俄烏戰爭導致的通脹危機，全球範圍都爆發了高通脹的情況。然而，我們好像可以放下對通貨膨脹失控的擔憂了。無論是全球經濟火車頭的美國還是馬來西亞，最新公佈的數據幾乎都帶來了好消息。

美國和大馬通脹率皆放緩

先來看看最近幾個月美國公佈的消費者價格指數，我們可以看到雖然之前一度高企在10%左右，但是該國已經連續最少十多個月的通脹數據都是往下的。雖然最後一個月的數據貌似有回彈的跡象，但是這個其實也是預料之內，而且走勢也算比預料來得好，所以問題不大，畢竟美聯儲的目標是把通脹控制在2%以內，目前已經非常接近目標。

而大馬的部分，在過往幾個月的整體通貨膨脹率走勢也非常不錯——在2023年5月降至2.8%，較4月時的3.3%有所下降，低於原先市場預期的3%。當時這個數據也創了打從2022年4月以來，最低的通脹率。才隔不久，6月份就交出了2.4%的通脹率，然後再往下發展，剛剛出爐的7月份通脹率更下跌至2%，看起來大馬的整體通脹狀況比美國好。

這個驚人的下降對所有國人來說都是一個好消息，它意味著我們的消費品價格上漲的痛苦正在減緩。對於投資者來說，這也是一份非常好的禮物，因為股市在這個消息下也有比較不錯的走勢。而且這個消息對大馬人民來說，也可以算是一個積極的信號了。話說回來，通脹下降其實將帶來哪些影響呢？

通脹下降有哪些影響？

首先，通脹率下降將對消費者產生積極影響。通常情況下，通脹率上升會導致商品和服務價格的上漲，使生活成本增加。然而，隨著通脹率的下降，人們的購買力將得到一定程度的保護。消費者將有更多的購買力，能夠購買更多的商品和服務，提高生活質量。

其次，通脹率下降對投資者也是一個好消息。高通脹率通常會削弱貨幣的購買力，但隨著通脹率的下降，貨幣的價值將相對穩定。當人民有更多的資金可以花費，間接就會惠及其他的商家。而股市跟經濟本來就是一體的，當商家的生意做得更好時，也意味著這些商家將會有更好的業績，間接也會使到股票價格上漲。這將有助於吸引更多的投資者進入股市和其他投資領域，推動市場的增長和活躍。

除此之外，當通脹率下降時，國家銀行並不迫切需要升息（把OPR調高），這意味著2023年的OPR有很大機會可以繼續維持在3.00%，甚至有可能在明年開始往下調整，那麼人民就可以有一個喘一口氣的機會。畢竟在更早之前，國行已經累計升息125個基點，而迄今為止，馬來西亞的核心通脹已經處於溫和水平，所以國行並不會急著加息。

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說真的，如果升息幅度太大、速度太快，其實對於經濟發展來說，是一個很大的威脅。雖然目前來說，升息帶來的影響不會立刻顯現，也看似還沒影響到經濟成長，但是後續的滯後效應不容小覷。所以按照常理來說，國行繼續升息的機會已經大大降低，這個間接對每一位大馬人民來說，都是潛在的好消息。

通縮提高消費力，應是好事？

只不過還有一個問題需要注意，通脹率下降雖然看起來是短期內的利好消息，但是說真的，如果大馬能夠維持在目前的情況，其實算是好事，只不過如果再進一步往下發展至通貨緊縮（通縮）的話，那麼對大馬的經濟會是致命的。很多人可能會產生疑慮：通脹會導致我們的消費力變弱是不好，那麼通縮應該可以讓我們的消費力增加，理應是好事吧？為何天哥又說通縮對大馬經濟會是致命的呢？

通縮為何會對大馬經濟產生致命影響？

首先大家要明白，當商品或者服務的價格持續下跌時，那麼原先要買該商品的人可能就會推遲消費，因為下個月可以更便宜的話，為何我要現在買，對吧？所以當下個月的時候，再下個月又會更便宜，那麼以此類推之下，大家都不願意購買，變相來說就會導致需求下降，進而導致經濟產生負面的影響了。

而且，當通縮發生時，大馬這個家庭債務高企的國家，其實是挺危險的。因為債務不僅沒有變少，當全部東西的價格都變弱的時候，意味著同樣的欠債，其實價值已經提高了。打個比喻，原本100塊的欠債，是可以買100包椰漿飯的，也就是我欠著價值100包椰漿飯的錢；但是隨著通縮，椰漿飯的價格變成80仙，雖然欠債沒變多，但是這筆錢的價值卻變得更大，對個人和企業甚至政府都會帶來困難。

美國有辦法應付過低的通脹率，大馬呢？

再者，當每樣東西都變得更便宜，投資品包括房地產或者股票也是一樣的，所以企業會推遲投資，也影響了企業的利潤，並且帶來惡性循環，即經濟衰退和失業率上升。當人們推遲購買和投資時，企業的銷售額下降，可能導致裁員和更多經濟放緩等等的問題。而且值得注意的是，大馬跟美國不太一樣，美國是全世界的經濟火車頭，所以美國的通脹率即便真的過低，他們也可以透過振興經濟配套，甚至印錢來把數據控制好，但是大馬在這方面卻跟美國差太遠了。

總體而言，通貨膨脹和通貨緊縮都是需要謹慎處理的經濟現象。在適度通貨膨脹的環境下，經濟可以保持穩健的增長，消費者和投資者都能夠受益。然而，防止通貨膨脹過快或通貨緊縮的出現，需要國家銀行和政府採取適當的貨幣政策和宏觀調控措施，以確保經濟的健康發展。簡單來說，物極必反就是了，希望接下來的通脹數據可以維持目前的狀況吧，那麼大家就可以有更好的日子過了。