国油资本开销增 油气业前景乐观

国油上半年资本开销增13%至214亿令吉，为2016年上半年以来最高的资本开销，占全年开销600亿令吉的28%，这也意味着下半年资本开销将大幅增加，特别是末季季节性高支出。

相比之下，2022年和2021年上半年资本开销分别占全年开销的23%和20%。因此，分析员认为，今年上半年资本开销基本符合过往趋势，上半年的强劲支出，反映了国油趁着当前高油价趋势而积极扩大资本开销。

此外，考量到能源转型趋势，现在正是趁石油资源开采率下降前将其货币化的最佳时机。国油将上半年资本开销的82%分配给了其核心碳氢化合物业务的同时，余下14%和4%则分别分配给了净能源解决方案和净零碳排放业务。

另外，国油今年次季的资产负债表依然强劲，相信公司可轻松履行其股息承诺，并同时增加资本开销。国油宣布今年将支付政府高达400亿令吉股息，比6月宣布支付350亿令吉股息更高出50亿令吉。

放眼5年3000亿资本开销

鉴于油价走强以及国油资本开销增加预期，分析员预测油气合约将持续增加，国油放眼2023-2027年资本开销达3000亿令吉，这相当于每年600亿令吉的巨额资本开销，过去5年的每年平均开销为42亿令吉。

根据国油2023-2035年活动展望，今年的油气项目需求将增加，包括钻井口平台的制造、海上支援船只和自升式钻井平台的供应、设施维护、以及平台维护、建造和改造。

尽管如此，鉴于市场对美国经济硬着陆的担忧挥之不去、中国房产低迷蔓延，以及中国需求疲软，尤其是汽车领域，分析员预计石化产品的需求将保持疲软，亚洲聚烯烃（Polyolefin）生产商料将谨慎采购，维持正好足以满足客户需求的库存，预计今年全球石化产品供过于求的情况将进一步恶化。

肯纳格研究维持油气领域“中和”评级，但对该领域保持乐观态度，主要因油气领域资本开销持续成长带动新合约增加，以及全球浮式生产储卸油船（FPSO）市场将在未来数年大幅成长等，预计石化产品和原油油轮的需求短期内将持续不温不火。

根据兴业研究报告，国油总裁兼集团总执行长丹斯里莫哈末道菲阿兹指出，在充满挑战和不确定的环境下，布兰特原油未来12个月料徘徊在每桶70美元至80美元。与此同时，国油也表示，将与砂拉越继续与州政府合作开发石油。

分析员给予油气领域“增持”评级，下行风险为油价和石油需求疲软，以及客户开销减少。