益纳利美昌评级调高 业务回弹 财测上修
（吉隆坡1日讯）益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）所有业务表现回弹，分析员在看好其业绩展望之下调高财测和估值，评级也上修到“跑赢大市”。
肯纳格研究出席益纳利美昌的2023年第三季业绩汇报会后指出，该公司已经度过难关，现在为了迎接美国旗舰智能手机发布，该公司正在提高射频滤波器产量。
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“尽管媒体报道略有矛盾，但在客户B收到的确定订单带动之下，益纳利美昌仍然保持乐观。”
该行补充，即将推出的新款智能手机中新增的射频比例将提高5至8%，这带动了该公司的射频产能运用率从65%提高到超过85%，不排除明年上半年会继续上涨。
分析员指出，随着人工智能出现和超大规模项目恢复部署，该公司贡献14%收入的光通讯部门订单也逐渐增加。同时，该公司也已经完成设置一条大批量新生产线，并在P34多安装4条新生产线。、
新客户料贡献1.5亿
“该公司估计新客户将贡献1亿5000万令吉收益，其中一半来自内存产品。”
分析员表示，54.5%子公司义乌半导体国际公司（YSIC）的中国工厂已经完工，目前正在安装设备，预计将在今年底投入运作。
“该公司已设定雄心勃勃的目标，包括未来5年内在中国上市，以及上市前营收提高到人民币10亿元。”
在看好上述因素之下，肯纳格将益纳利美昌的2024和2025财政年盈利预测分别调高3%和7%。
该行说，尽管面临劳工和水电等成本上涨压力，但该公司依然有能力维持大约25%的净赚幅，同时能够继续扩大目前已超过15亿令吉的收入。
目标价大幅提高
综合上述看法，分析员将益纳利美昌的2025财政年本益比估值从30倍提高到32倍，目标价也从3令吉20仙大幅提高至4令吉17仙，评级也由“符合市场”升上“跑赢大市”。
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