棕油價料回升 IOI集團盈利或改善
（吉隆坡1日訊）受到棕油價走低拖累，IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）末季淨利大跌且弱於預期，不過分析員預計棕油價將回升，其上游利潤會改善，2024財政年的盈利有望小幅復甦。
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IOI集團公佈的最新業績，即截至6月30日第四季的淨利按年暴跌93.13%，降至3720萬令吉；第四季營業額則按年下滑47.79%，至19億5070萬令吉。
馬銀行研究分析員指出，因產出弱於預期且成本高於預期，IOI集團2023財政年的核心盈利未能達到預測水平。
“原棕油平均售價按年下降12%、成本上升、鮮果串產量疲弱，對該集團的上游業務造成影響。此外，外債未實現的匯兌損失達1億7200萬令吉也影響了業績。”
分析員估計，IOI集團2023財政年的總運營成本約為每公噸2374令吉，按年漲了41%。還有，種植園聯營公司的貢獻也大幅減少，按年下滑44%。
“不過其下游業務表現比去年同期好，儘管收入按年下滑26%，但息稅前利潤升至6億零300萬令吉，按年增長14%，主要是因為下游業務利潤率擴張至5.4%，按年增長1.8百分點。”
儘管如此，分析員指出，IOI集團第三和第四季的利潤率較低，引發人們對其近期下游前景的擔憂。
明後年產出削減
對於2024和2025財政年預測，馬銀行將IOI集團的兩年產出分別削減6%，意思是產出按年仍分別增長9%和3%。分析員也把兩年的上游成本分別提高36%。
“根據2023年財政年業績，我們將2024和2025年的每股盈利分別調低0.2%和0.9%。”
在棕油行業的原棕油平均售價調整後，分析員也把IOI集團2024和2025財政年的原棕油平均售價預測分別提高至每公噸3700令吉和3500令吉，即分別漲17%和11%。
該行因此維持對IOI集團的“持有”評級，12個月目標價保持在3令吉85仙，是2024財政年本益比的18倍。
“總體而言，我們預計IOI集團將在2024財年實現更強的上游盈利，緩解下游貢獻的疲軟。”
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