(吉隆坡1日訊)聯昌集團(CIMB,1023,主板金融服務組)在強勁非利息收入驅動下,次季業績報捷,分析員上調盈利預測2至3%,並將2023至2025財政年每股盈利上調12至13%,周息率為誘人的6至7%。
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周息率誘人
根據興業研究報告,公司信貸成本較預期溫和,貸款和存款穩健增長,淨利息賺幅(NIM)略低、營運支出管控良好及高股息。儘管股本回酬率(ROE)超過10%,高於股本成本率(COE),該股交易價格為2024財政年本益比的0.87倍,分析員認為這並不合理,仍有重估空間。
次季盈利按季升8%,至18億令吉,帶動上半年淨利至340億令吉,佔該行和市場普遍全年預測的55%和53%。
公司總貸款按季增長3%,主要因非零售領域增長勢頭強勁且消費者穩定,其主要來自海外業務的推動,其中印尼和新加坡分別按季增長7%和12%。同時,總存款總額按季增4%。
由於非零售來往儲蓄戶頭(CASA)的良好牽引力,來往儲蓄戶頭按季上漲6%。截至今年次季,比率增至38.5%。另外,公司將其今年貸款成長目標從5至6%上調到6至7%,主要因公司看好印尼的商業貸款狀況,預計成長會加速。
儘管存款強勁成長,但淨利息賺幅按季下降了2個基點,公司將其目標下調至15至20個基點。也就是說,上半年淨利息賺幅為2.26%,比2022年的2.51%低25個基點,這意味著下半年淨利息賺幅有所恢復。公司已在7月和8月將其存款利率降低了5個基點,但並未對交易量帶來太大的影響。
雖然7月總減值貸款(GIL)比率按季增7%,但資產質量仍得到控制,總減值貸款和貸款損失覆蓋率(LLC)分別為3.3%和92.2%。截至2022年底,與疫情相關的撥備為20億令吉,其中14億令吉與大馬有關。管理層亦表示,鑑於當前宏觀經濟的不確定性,公司打算保留更多撥備,並將貸款損失覆蓋率維持在舒適的水平。
由於更新的股本回酬率預測和重新估值,分析員將目標價從6令吉上調至6令吉88仙,評級維持“買入”。
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