(吉隆坡6日讯)分析员认为,尽管7-11控股(SEM,5250,主板消费产品服务组)次季便利店业务成长受短期药制业务走跌拖累,但旗下7-café商店扩展和加强营运效率的措施令人鼓舞。
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根据银河研究报告,7-11控股在本财政年次季便利店业务销量创最高季度,这主要因高门店数量、高客流量及营运时间长。其中每家店每日客户流量为399人,尽管平均购物篮数额较低,为8令吉14仙,但每家门店平均销量仍增至3246令吉。
另外,旗下所有产品类别的成长,主要得益于其有效的营销活动及改进的My7E忠诚应用程式,次季注册会员从首季的70万人增至120万人。然而,受设立新仓库的成本,导致次季便利店业务的毛利赚幅下跌了31.5%。
放眼年底开50家新7-café
7-11控股谨慎扩展7-café形式的商店,让公司得以测试市场对其生鲜食品的反应,减少浪费与相关成本。公司放眼在今年底开设50家新的7-café,并将现有的100家商店转变为7-café。
值得注意的是,7-café的投资回本期通常较短,为3至4年,相较之下,传统便利店的投资回本期为5至6年,因前者的生鲜食品销售利润更高。
该公司今年次季开设了28家7-café,门店总数达144家,占门店总数2499家的5.7%。
分析员认为,公司新的生鲜食品小卖部将于2023年底竣工,这将有助于支持其扩大的7-café的足迹,并支持2024财政年以后的毛利赚幅。此外,新的自动化仓库将提高营运效率,进一步优化其商店的产品的可用性,并避免任何销售泄漏。
鉴于没有太大惊喜,联昌研究维持2023至2025财政年每股盈利预测,保持“守住”评级,目标价维持在2令吉10仙不变,目前估值已反映了其盈利成长轨迹,近期便利店业务盈利增长仍可能受到药制业务利润疲软的拖累。
分析员说,该公司的上行风险为销量和赚幅扩展高于预期,下行风险则是营运成本高涨及门店客流量低于预期。
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