(吉隆坡6日訊)分析員認為,儘管7-11控股(SEM,5250,主板消費產品服務組)次季便利店業務成長受短期藥制業務走跌拖累,但旗下7-café商店擴展和加強營運效率的措施令人鼓舞。
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根據銀河研究報告,7-11控股在本財政年次季便利店業務銷量創最高季度,這主要因高門店數量、高客流量及營運時間長。其中每家店每日客戶流量為399人,儘管平均購物籃數額較低,為8令吉14仙,但每家門店平均銷量仍增至3246令吉。
另外,旗下所有產品類別的成長,主要得益於其有效的營銷活動及改進的My7E忠誠應用程式,次季註冊會員從首季的70萬人增至120萬人。然而,受設立新倉庫的成本,導致次季便利店業務的毛利賺幅下跌了31.5%。
放眼年底開50家新7-café
7-11控股謹慎擴展7-café形式的商店,讓公司得以測試市場對其生鮮食品的反應,減少浪費與相關成本。公司放眼在今年底開設50家新的7-café,並將現有的100家商店轉變為7-café。
值得注意的是,7-café的投資回本期通常較短,為3至4年,相較之下,傳統便利店的投資回本期為5至6年,因前者的生鮮食品銷售利潤更高。
該公司今年次季開設了28家7-café,門店總數達144家,佔門店總數2499家的5.7%。
分析員認為,公司新的生鮮食品小賣部將於2023年底竣工,這將有助於支持其擴大的7-café的足跡,並支持2024財政年以後的毛利賺幅。此外,新的自動化倉庫將提高營運效率,進一步優化其商店的產品的可用性,並避免任何銷售洩漏。
鑑於沒有太大驚喜,聯昌研究維持2023至2025財政年每股盈利預測,保持“守住”評級,目標價維持在2令吉10仙不變,目前估值已反映了其盈利成長軌跡,近期便利店業務盈利增長仍可能受到藥制業務利潤疲軟的拖累。
分析員說,該公司的上行風險為銷量和賺幅擴展高於預期,下行風險則是營運成本高漲及門店客流量低於預期。
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