傳中國禁官員用iPhone 益納利美昌應聲挫13仙

該行繼續看好益納利美昌，其在5G主題，努力實現客戶多元化及高於行業平均的獲利能力，成為催化動力。

據瞭解，益納利美昌的主要客戶博通（Broadcom），在蘋果手機供應鏈中擔任要角。而提供外包半導體封測（OSAT）的益納利美昌，高度依賴高通的合約。

處下跌週期
半導體業復甦漫長

達證券指出，7月全球半導體銷售按年下跌11.8％，連續第12個月陷入下跌週期，儘管市場普遍預測半導體行業可在明年復甦，不過該行提醒，由於中國經濟放緩，加上利率前景不明朗，復甦步伐可能更為漫長。

中國經濟放緩
利率前景不明

達證券表示，根據美國半導體行業協會（SIA）的報告，7月全球半導體銷售共432億美元（約2020億令吉），按月增長2.3％但按年下跌11.8％。

今年迄今，半導體銷售共萎縮17.1％，至2873億美元（約1.34兆令吉）。

達證券表示，儘管半導體領域繼續處於下跌週期，歷史趨勢顯示，該領域將在2024年復甦。

該行指出，這一輪的下跌週期和前兩次相近。2001／2002年和2008／2009年半導體下跌週期分別為16個月和13個月，

“儘管如此，鑑於對中國經濟放緩的擔憂日益加劇及利率前景不明朗帶來的揮之不去的阻力，不排除復甦步伐將更為漫長。”

半導體銷售疲軟，主要由於電子產品需求在疫情期間受到抑制，導致庫存調整。另外，高通脹與高利率加劇了宏觀經濟逆風，令局勢更為惡化。

“從正面來看，半導體銷售的復甦保持正面跡象，按月而言，已經是連續5個月回升。”

世界半導體貿易統計協會（WSTS）預測2023年全球晶片銷售按年下跌10.3％，至5151億美元（約2.41兆令吉）；2024年料反彈11.8％，至5760億美元（約2.69兆令吉），將創下歷史新高紀錄。

以地理劃分，所有區域的半導體銷售，在7月都取得按月增長，僅日本除外（按月跌1％）。其中，美洲的成長加速（按月增長6.3％）、歐洲按月小漲0.5％，亞太區按月微增0.3％，其中中國則溫和增長2.6％。

按年而言，所有區域在7月的銷售共萎縮11.8％，受關鍵市場雙位數下跌所拖累；其中，中國跌18.7％和亞洲區跌16.2％，不過歐洲成長5.9％和美國跌勢減緩至7.1％，而帶來緩衝。

由於宏觀經濟充滿挑戰及半導體需求疲軟，國際半導體業協會（SEMI）預測2023年全球半導體制造設備銷售萎縮18.6％，至874億美元（約4087億令吉），但看好2024年反彈14.4％，至1000億美元（約4676億令吉）。

短期面對逆風 長期增長出色

達證券認為，儘管短期面對逆風，但在高性能計算和廣泛連接的帶動下，半導體行業預料展現出色的長期增長。

整體而言，達證券維持半導體領域的“中和”評級，給予益納利美昌和馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）“買進”評級，建議“守住”ELSOFT科研（ELSOFT,0090,主板科技組）和“沽售”友力森（UNISEM,5005,主板科技組）。

該領域的主要下行風險包括地緣政治緊張局勢加劇，對經濟增長構成壓力和破壞供應鏈、銷售弱於預期、美元兌馬幣走軟。

該行首選股為馬太平洋，看好該集團專注於汽車半導體的策略，電動車和自動駕駛興起，將帶來催化動力。