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发布: 9:28am 09/09/2023

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利率不變 出租率改善 產托領域展望續強穩

(吉隆坡8日訊)隔夜政策(OPR)保持3%,讓背有眾多浮動利率債務的產託公司大鬆一口氣,加上購物中心和辦公樓的改善,酒店入住率也漸有起色,分析員看好該領域的業務展望將保持強穩。

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馬銀行研究分析員表示,產托領域次季核心淨利表現絕大部分符合預期,僅有3家公司不達標。

分析員補充,在表現遜色的公司中,楊忠禮產託(YTLREIT,5109,主板產業投資信託組)和凱德商託(CLMT,5180,主板產業投資信託組)是因為融資成本增加,ALSREIT產託(ALSREIT,5269,主板產業投資信託組)則是營運開銷提高。

產托領域中,購物中心的出租率和酒店的入住率雙雙提升,租金和收費也已調升,加上新收購資產的提振,讓以購物中心和酒店為主的公司表現強勁。此外,各家公司的辦公樓也繼續從穩定出租率和長期租約中受益。

分析員說,受上述利多帶動,產托領域次季營收按年上漲13%,不過,由於融資開銷和水電費用增加,該領域次季淨利按年僅微增1.6%。

分析員補充,中環產託(SENTRAL,5123,主板產業投資信託組)、柏威年產託(PAVREIT,5212,主板產業投資信託組)和楊忠禮產託擁有較多浮動利率債務,因此融資開銷對升息會更為敏感。

產託公司第二季和首半年每單位分利普遍符合預期,其中楊忠禮產託的分利暴漲112%至4.38仙,主要是租金恢復正常,而KLCC產託的分利按年增加8.1%至17.3仙,也符合首半年盈利按年提高10.6%的增幅。

馬銀行表示,在維持大部分產託公司的全年盈利預測之際,該行決定調低楊忠禮產託、凱德商託和ALSREIT產託的盈利預測。

該行目前預計,產托領域2023年盈利將按年增長9.3%,2024年成長率則是8.0%,周息率預測分別是5.8%和6.6%。

該行維持產托領域的“中等”評級,首選股是楊忠禮產託,除了兩年周息率高達7.1%和8.9%,該公司的澳洲酒店表現出色,而大馬和日本資產也持續貢獻強韌的盈利,都是受該行唱好的原因。

利率不变 出租率改善  产托领域展望续强稳

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