发布: 8:06pm 22/09/2023

日银利率维持负0.1% 政策指引偏鸽日圆低点徘徊

（东京22日电）日本中行维持超低利率以及对未来货币政策的鸽派指引，表明其并不急于逐步退出大规模货币刺激政策。

不管物价高及日圆贬，没有意外地，日中行还是决议主要政策利率不变。与上次7月底的会议声明相比较，两者没有明显不同。中行也指出，日后如有需要的话，将毫不犹豫采取更宽松的措施。

由于日中行没有明确表明政策立场有所转变，抑制了市场对中行近期将升息的猜测，并持续对日圆构成压力。

日圆在决定公布后走软，美元／日圆一度上涨0.4%至148.17。周四曾触及148.46，为11月以来的最高水平。

为期两天的政策会议结束后，日本中行宣布维持短期利率目标在负0.1%不变，亦维持10年期日本公债收益率目标在近零水平不变。

日中行还维持允许10年期公债收益率在0%目标附近上下波动50个基点的指引不变，并维持7月设定的1%硬上限不变。

日中行重申其承诺，只要有必要就将维持超宽松货币政策，以稳步实现2%的通胀率目标。

该行称，日本经济温和复苏，并且可能持续；而通胀预期再次出现加速迹象。中行会关注金融和外汇市场的动向以及对日本经济活动和物价的影响。

日中行总裁植田和男稍后在记者会上表示：“围绕经济及物价的不确定性极高，仍然还是无法就调整政策的时期和具体应对措施拿定主意。”

他说，日本经济正在温和复苏，供需缺口正在改善。

“不过，阶段性缓解后，预计通胀将再次抬头。我们还未处于可以实现通胀目标的阶段。”

他强调，中行将耐心地继续实施货币宽松政策。“如有必要会毫不犹豫地加码宽松政策。”

日本政府周五指出，8月不包括鲜食的核心CPI（消费者物价指数）年增3.1%，跟7月一样。至于能源与鲜食都不含的核心再核心CPI，年增4.3%，也与7月相同。日本核心物价已连续17个月，都在中行目标值2%以上。

专家认为，食品价格是整体物价涨跌的一个重要因素，持续上涨的时间可能比当初预期的还要久。不过，未来物价上涨的幅度可能会减小，只要东西价格不要大幅上扬，日本中行就可以持续实施目前超宽松的货币政策。

学者指出，日本8月CPI未明显下滑，表示通胀要降到日本中行希望值2%，并不是那么容易。现在看起来由需求拉动之通胀还在，油价上涨带动的成本推升通胀似乎又开始败部复活。

虽说不少日本上班族在今年都有加薪，但薪资增幅还是不及当地物价的涨幅，面对大涨的商品，消费力道很自然就会缩手。分析师指出，日本中行一直维持超低利率，就是希望能刺激景气成长，避免日本掉入经济发展停滞，加上又出现通货膨胀的停滞性通胀深渊中。

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发布: 4:53pm 02/04/2025

高盛

应付美衰退与关税风险高盛看升日圆避险货币首选

（东京2日讯）高盛预期日圆兑美元汇率今年将升至接近140日圆水平，因为市场对于美国经济和关税的焦虑情绪，将推升日圆的避险需求。

高盛外汇、利率与新兴市场策略全球主管特里维迪表示，如果美国经济衰退几率增加，日圆将成为投资者的最佳货币避险工具。如果日圆汇率升至140，将比目前水平升值7%。彭博访调的分析师预估中值为日圆汇率年底达到145日圆。

日圆兑美元2日盘中小幅贬值0.07%，报149.72日圆。

特里维迪表示：“当美国实质利率与美股同步下跌时，日圆通常表现最佳”，和过去一些时候相比，“在针对美国成长下行展望进行避险时，日圆目前显然更具吸引力”。

特朗普预定美东时间2日公布全面性的关税措施，然而从摩根士丹利到联储局前官员都已警告，此举可能削弱美国经济成长。不过，随着全球贸易战升温，关于哪些资产将受惠的市场共识不多，而避险基金依然持有押注日圆将走贬的部位。

高盛经济分析师近期将美国今年降息次数预估，从2次调升至3次，因为预期关税政策将拖累经济成长，高盛也同时调降美股标普500指数目标。

尽管关税是一大风险，但特里维迪认为，像是本周五出炉的非农就业数据等美国经济数据对美元影响更大。近期市场走势也佐证了他的观点，例如在美国周二公布职缺数显示就业市场正在逐步降温后，日圆走强。

特里维迪说：“如果美国就业市场数据意外疲软，那将成为外汇市场投资者、非常关心美国经济前景的全球投资者非常重要的关注点，出自于这种疑虑，日圆是非常好的避险标的。”

不过，日圆已经连续4年贬值，原因是美日存在巨大利差，日圆在去年7月曾贬至161.95日圆，为1986年来最疲弱。

避险基金今年来削减日圆做空部位，但整体依然是净空头。自2021年初以来，投机炒作人士大多押注日圆贬值。