森德公司财测升评级降 回酬率未达标
（吉隆坡22日讯）森德公司（SCIENTX,4731,主板工业产品服务组）2023财政年业绩表现符合预期，分析员在看好产业发展业务前景之下，调高2024与2025财政年盈利预测。尽管如此，由于其回酬率未达标，评级反而降为“守住”。
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产业发展业务亮眼
达证券指出，森德公司截至7月底的2023财政年核心净利上扬11.1％，归功于营收提高2.3％；该公司的产业发展业务表现提升，抵销制造业务需求走低冲击。
该行补充，排除一次性项目，森德公司全年核心净利达到该行和市场全年预测的103％和100％，表现符合预期。
展望未来，达证券看好森德公司的产业发展业务将持续交出亮丽表现，决定将2024和2025财政年盈利预测分别上调3.2％和5.1％。
该行说，森德公司2023财政年推介了发展总值为21亿令吉的新房产项目，并录得不俗的85％预订率，随着隔夜政策利率（OPR）保持不变，通胀压力也相对缓和，该公司的产业发展业务有望继续交出强劲表现。
“在2024财政年，该公司计划推出发展总值达26亿令吉的可负担房屋，并打算拨出10亿令吉资本开销扩增地库。”
包装业务需求续低迷
至于包装业务，达证券认为，市场展望阴云密布，由于客户此前为对冲市场风险而积压库存，预计市场需求低迷情况将会延续到2024财政年第一季（截至10月）。
不过该行说，随着经济逐步改善，这将有助于缓解市场需求不振压力。
在2023财政年，排除2270万令吉商誉减值损失后，森德公司营运盈利赚幅报7.9％。
达证券指出，由于该公司主要采用成本加成和合约订单模式，因此可能无法从树脂成本降低中受益，不过该公司正加快采用太阳能设施和自动化生产设备，以降低人力和公用事业成本，预期营运盈利赚幅将有望逐步恢复。
在调高盈利预测后，达证券将森德公司的目标价由3令吉77仙调高到3令吉95仙，惟评级从“买进”调低到“守住”，因该公司2024公历年总回酬率仅有10.7％，低于该行的“风险回报率+5％”门槛。
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