森德公司財測升評級降 回酬率未達標
（吉隆坡22日訊）森德公司（SCIENTX,4731,主板工業產品服務組）2023財政年業績表現符合預期，分析員在看好產業發展業務前景之下，調高2024與2025財政年盈利預測。儘管如此，由於其回酬率未達標，評級反而降為“守住”。
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產業發展業務亮眼
達證券指出，森德公司截至7月底的2023財政年核心淨利上揚11.1％，歸功於營收提高2.3％；該公司的產業發展業務表現提升，抵銷製造業務需求走低衝擊。
該行補充，排除一次性項目，森德公司全年核心淨利達到該行和市場全年預測的103％和100％，表現符合預期。
展望未來，達證券看好森德公司的產業發展業務將持續交出亮麗表現，決定將2024和2025財政年盈利預測分別上調3.2％和5.1％。
該行說，森德公司2023財政年推介了發展總值為21億令吉的新房產項目，並錄得不俗的85％預訂率，隨著隔夜政策利率（OPR）保持不變，通脹壓力也相對緩和，該公司的產業發展業務有望繼續交出強勁表現。
“在2024財政年，該公司計劃推出發展總值達26億令吉的可負擔房屋，並打算撥出10億令吉資本開銷擴增地庫。”
包裝業務需求續低迷
至於包裝業務，達證券認為，市場展望陰雲密佈，由於客戶此前為對沖市場風險而積壓庫存，預計市場需求低迷情況將會延續到2024財政年第一季（截至10月）。
不過該行說，隨著經濟逐步改善，這將有助於緩解市場需求不振壓力。
在2023財政年，排除2270萬令吉商譽減值損失後，森德公司營運盈利賺幅報7.9％。
達證券指出，由於該公司主要採用成本加成和合約訂單模式，因此可能無法從樹脂成本降低中受益，不過該公司正加快採用太陽能設施和自動化生產設備，以降低人力和公用事業成本，預期營運盈利賺幅將有望逐步恢復。
在調高盈利預測後，達證券將森德公司的目標價由3令吉77仙調高到3令吉95仙，惟評級從“買進”調低到“守住”，因該公司2024公曆年總回酬率僅有10.7％，低於該行的“風險回報率+5％”門檻。
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