利率升·筹资难 56兆私募基金频现“僵尸”
在鼎盛时期，Fenway Partners从俯瞰曼哈顿和洛杉矶的据点收购一批公司。几十年后，一个三人小组在罗德岛州一个海滨小镇管理余下的资产。
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自2006年以来，该公司就未再尝试筹集新的旗舰基金。其主要资产是对一家橄榄球头盔制造商长达20年的投资。Fenway几年前开始设立新的机构来入股该业务，为最终的退出赢得了更多时间。
在这个规模达12兆美元（约56兆令吉）的行业中，数百家私募股权公司在其基金预定的存续时间届满多年后仍能苟全存活，但看不到新的筹资机会——投资者和监管机构将这一群体称为“僵尸”。
资金转向更具吸引力投资
许多养老金基金多年来加强配置力度下，帮助创办了众多私募股权公司，如今在投入这个非流动性资产类别上已达极限。随着利率攀升，他们将现金转向更具吸引力的投资。
结果是：在低利率的荣景期未能广积粮的收购公司，现在发现很难安排新的资金。Bain & Co表示，该行业的筹资规模预计将比去年减少28%。
与此同时，随着借贷成本上升，潜在买家望而却步，老化的基金越来越难出售剩下的资产。
Upwelling资本集团创办人Joncarlo Mark表示，在这个市场上，会看到几只僵尸基金的出现。Upwelling资本集团是一家为投资者和管理者针对时间较久的持股提供咨询的公司。
资产转移延续基金管理
如果基金经理人不推出新的旗舰基金或找到其他方法来提高费用，可能会大量流失员工，最后只能留下最基本的骨干人员来结束先前的押注和管理账单。基金的期限通常设计为不超过12年，但实际上可能在这个时间届满之后很长一段时间还在苟延残喘，公司有时会将资产转移到延续基金以继续管理它们。
这让客户头疼不已，他们得决定要退出还是留下，希望最终能够否极泰来。“重要的是要认识到，并非所有与僵尸有关的人都缺乏能力，”Mark说。
就Fenway而言，事实证明很难出售旗下一项重大押注——头盔制造商Riddell（现称为BRG Sports）。
该公司首席合规员Walter Wiacek表示，Fenway选择了相较于强制出售的最佳替代方案，坚持到底的投资者最终会很开心。他否认可以称该公司为僵尸公司，但以往的客户和前高层表示，这个形容完全正确。（彭博社）
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