利率升·籌資難 56兆私募基金頻現“殭屍”
在鼎盛時期，Fenway Partners從俯瞰曼哈頓和洛杉磯的據點收購一批公司。幾十年後，一個三人小組在羅德島州一個海濱小鎮管理餘下的資產。
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自2006年以來，該公司就未再嘗試籌集新的旗艦基金。其主要資產是對一家橄欖球頭盔製造商長達20年的投資。Fenway幾年前開始設立新的機構來入股該業務，為最終的退出贏得了更多時間。
在這個規模達12兆美元（約56兆令吉）的行業中，數百傢俬募股權公司在其基金預定的存續時間屆滿多年後仍能苟全存活，但看不到新的籌資機會——投資者和監管機構將這一群體稱為“殭屍”。
資金轉向更具吸引力投資
許多養老金基金多年來加強配置力度下，幫助創辦了眾多私募股權公司，如今在投入這個非流動性資產類別上已達極限。隨著利率攀升，他們將現金轉向更具吸引力的投資。
結果是：在低利率的榮景期未能廣積糧的收購公司，現在發現很難安排新的資金。Bain & Co表示，該行業的籌資規模預計將比去年減少28%。
與此同時，隨著借貸成本上升，潛在買家望而卻步，老化的基金越來越難出售剩下的資產。
Upwelling資本集團創辦人Joncarlo Mark表示，在這個市場上，會看到幾隻殭屍基金的出現。Upwelling資本集團是一家為投資者和管理者針對時間較久的持股提供諮詢的公司。
資產轉移延續基金管理
如果基金經理人不推出新的旗艦基金或找到其他方法來提高費用，可能會大量流失員工，最後只能留下最基本的骨幹人員來結束先前的押注和管理賬單。基金的期限通常設計為不超過12年，但實際上可能在這個時間屆滿之後很長一段時間還在苟延殘喘，公司有時會將資產轉移到延續基金以繼續管理它們。
這讓客戶頭疼不已，他們得決定要退出還是留下，希望最終能夠否極泰來。“重要的是要認識到，並非所有與殭屍有關的人都缺乏能力，”Mark說。
就Fenway而言，事實證明很難出售旗下一項重大押注——頭盔製造商Riddell（現稱為BRG Sports）。
該公司首席合規員Walter Wiacek表示，Fenway選擇了相較於強制出售的最佳替代方案，堅持到底的投資者最終會很開心。他否認可以稱該公司為殭屍公司，但以往的客戶和前高層表示，這個形容完全正確。（彭博社）
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