新股介紹│萇菁資本2024年展望樂觀

（吉隆坡25日訊）萇菁資本（EMCC,0286,創業板金融服務組）主要從事提供短期貸款的典當服務業務，也經營二手黃金和奢侈品等業務，同時為第三方典當商提供諮詢及資訊解決方案。

萇菁資本的競爭優勢包括：一、為沒有銀行戶頭或銀行服務不足的地區客戶提供從現金轉換至有價值的物品；二、由坐落在交通流量高的區域例如吉隆坡、雪蘭莪和森美蘭的22間當鋪的網絡支撐業務；三、擁有平均18年的經驗管理團隊領導公司；四、擁有專業的典當系統，並幫助公司改善營運效率和標準化營運程序。

達證券預計，萇菁資本2023財政年收入增加39％，至9360萬令吉，不過基於銷售成本上漲和營運收入減少，加上典當品處置收益不再，盈利恐怕會下跌23.6％，至1530萬令吉。

不過，隨著典當貸款支付上漲、黃金和奢侈品交易和零售業務改善，我們看好該公司2024財政年盈利會增加25.5％，至1920萬令吉；2025年也有望上漲20.8％，至2320萬令吉。

萇菁資本的發售價為每股24仙，目前非銀行金融機構的平均市賬率為2.1倍，考慮到該公司的規模較小，決定給予10％折價估值，得出來合理價為每股32仙。