(吉隆坡26日讯)乐天交易(Rakuten Trade)研究主管余贤彬认为,区域货币疲弱,股市也普遍遭到低估,这两大亮点正吸引外资重返亚洲,大马股市也榜上有名,在外资回流之下,预计富时综指将有望在今年底试探1560点。
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区域货币疲弱
股市遭低估
余贤彬在乐天交易举办的“第四季展望”分享会上表示:“若联储局11月如预期般升息,华尔街股市风险肯定增加,厌恶风险者将把资金分散到新兴市场尤其是东南亚。”
他补充,观看外围,联储局试图引导美国经济软着陆,然而在持续对抗通胀的情况下,美国仍是全球股市波动的中心点。
美国能否实现软着陆?余贤彬说,他们担心的是过去一年多来美国大幅度升息的后果并不是立竿见影。也许全面的影响到如今还没有完全显现出来。
“如果升息影响比预期更严重,软着陆肯定是难以实现的。因此我们坚持的观点是,华尔街市场有可能硬着陆。”
他补充,香港股市也受到利率的影响,而中国大型产业发展商的债务问题使市场进一步复杂化。
他解释,联储局之前过度进行量化宽松,注入近9兆美元(约42.23兆令吉)到市场。虽然规模持续缩减至每月950亿美元(约4457亿令吉),但步伐太慢,无法产生任何影响,也因此未能完全应对当前的通胀。
“同时,尽管华尔街股市估值正在收窄,但本益比与历史水平相比,仍处于高位。美国的流动性仍然充裕。”
美国是否软着陆有待观察
他认为,最后一季美国应该会加息,所以美国是否能够实现软着陆仍有待观察。
回到大马的股市,乐天交易估计,富时综指的交易水平介于15倍本益比左右,比历史平均水平低了大约13%。
“大多数亚洲股市的本益比也仍低于5年平均水平。这几个月,外国投资者显然正在重返亚洲,他们被低估值的股票和疲软的货币所吸引。”
乐天交易因此预计,以16倍本益比为准,富时综指可能会在2023年尾触及1560点。
马股企业盈利成长下调至5.3%
至于全年的马股企业盈利,乐天交易把2023年的盈利增长预测,从9.3%下调至5.3%;不过却把2024年的盈利增长从7.5%上调至9.5%。
“最近的财报季显示大多数公司都有不错的收益。然而,随着一些银行、种植公司和电讯公司的评级被下调。2023年全年盈利增长也要修正。”
谈到外资流入的情况,余贤彬认为,华尔街风险扩大,很多投资者正寻找多元化方向。过去2个月外资流入马股的势头增强,但预计不会突然激增。
“长线投资的外资正在逐步回归,而短线投资的或者很多已离场。”有鉴于此,他认为今年外资持股比率应该不会一下升至20%水平。
此外,他提到,今年的首次公开售股(IPO)应该会多达39宗,价值100亿令吉,新股吸引了不少散户参与。“虽然更多资金是流入蓝筹股,但也有些会溢出到小盘股,预计接下来散户的参与度将会改善。”
马币料逐步回升
尽管目前马币疲弱,但是乐天交易认为,马币在年底将会逐步回升。
“在美国升息缓和的趋势推动下,我们预计马币兑美元汇率将升至4.20至4.30左右。”
余贤彬指出,由于大马通胀率已然降温,国家银行并无升息的理由,预期隔夜政策利率(OPR)今年应该会维持在3%。
“升息将妨碍人民的可支配收入,也和政府要改善人民生活的期望相悖。”
他补充,尽管美国和欧洲加息,但从这一年的轨迹来看,亚洲多家中行并不热衷升息,反而较着重以经济状况来衡量。
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