ASTRO財測評級下調 收入疲軟·成本增加
（吉隆坡26日訊）ASTRO公司（ASTRO,6399,主板電訊媒體組）次季淨利大降，分析員認為，目前的宏觀經濟逆風將繼續抑制訂閱和廣告收入，儘管Astro公司繼續實施轉型計劃，試圖扭轉和穩定付費電視訂閱收入長期下滑的局面，但事實證明這將是一個漫長的過程。
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宏觀經濟逆風
抑制訂閱廣告收入
達證券分析員表示，他們因此下調了ASTRO公司的3年盈利預測，目標價也調低至50.5仙；鑑於不利的風險回報，評級也從“買入”下調為“賣出”。
“收入疲軟，加上執照費、版權和特許權使用費、員工成本、內容和寬頻成本增加，導致利潤走低。”
ASTRO公司昨日公佈最新業績，次季淨利按年減少75.98％，至2365萬1000令吉。達證券分析員今日在報告指出，該公司的2024財政年上半年核心淨利潤為1億零500萬令吉，比前期少53％，表現低於達證券和市場的全年預測，分別僅達到37％和33.1％。
該公司還修改了股息政策，這次沒有宣佈派息，未來派息與否將取決於整體業務、盈利表現等因素。
2因素導致盈利下降
分析員總結，該公司盈利下降，主要是兩大因素所致。其一是長期宏觀經濟逆風，導致付費電視訂閱收入和廣告費收入疲軟，削弱了企業和消費者信心；其二是成本上升，包括內容、寬頻和員工成本等。
按季比較，該公司次季營業額也下降2.4％，同樣是訂閱和廣告收入下降所致。核心淨利潤因此按季下降31.2％，至4300萬令吉。
分析員指出，雖然電視和捆綁配套的用戶平均收益（ARPU）達99令吉10仙，按季增長0.4％，但是訂戶淨在流失，估計按季少了2.1％。“廣告費也受到影響，除了市場情緒疲軟，還受到季節因素影響，例如開齋節後熱潮減退。”
綜合分析所得，達證券把ASTRO公司2024至2026財政年的3年盈利下調，分別降26％、11.8％和7.8％。
“此外，因修訂了股息政策，保守估計接下來3年的淨利支付股息比率約45％，低於以前的79至84％。相應的，股息為3.5至4.1％，低於之前的5.8至8.3％。”
分析員指出，該公司管理層對長期宏觀經濟逆風仍持謹慎態度，例如美元走強和通脹壓力等問題。
“儘管如此，管理層重申公司轉型計劃，決心推動長期和可持續增長，主要舉措包括提升本地內容及在Ultra和Ulti Boxes聚合全球最好的流媒體應用程式。”
分析員還指出，ASTRO公司其他增長機會包括促進新流媒體服務sooka、Astro Fibre和可尋址電視廣告（Addressable Advertising）。
“為了緩解營收壓力，ASTRO公司早前宣佈自願離職計劃（VSS） ，預計成本為5300萬令吉，將在第三季進一步明確。”
分析員補充，主要的下行風險包括轉型計劃缺乏牽引力、宏觀經濟逆風加劇及盜版猖獗；上行風險則包括付費電視訂閱收入趨向穩定及成本優化。
ASTRO公司今日下跌8.82％或4.5仙，收在全日最低46.5仙，成交量達3125萬4700股。
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（吉隆坡25日讯）订阅及广告收入减、赛事成本及应收账款拨备走高，以及营运盈利（EBITDA）趋低，拖累ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）截至2025年1月31日止第四季净利，按年大跌76.37％至1048万9000令吉。
不过，鉴于租赁负债避险带来的未实现外汇收益，拉低融资成本，加上无形资产摊销也减少，该公司全年净利则狂飙2.5倍，站上1亿2914万9000令吉。
ASTRO公司第四季营业额从前期8亿1985万4000令吉，探低6.52％，报7亿6641万4000令吉；全年有30亿7594万5000令吉，年跌7.98％。
纵观全年表现，该公司今日在文告指出，电视台全年收入按年减少8％至29亿零300万令吉，归咎于订阅和广告收入下跌，而营运盈利约探低21.6％，除了受收入减少影响，宽频成本增也是原因。
“电台广播业务方面，鉴于消费者信心低迷致使广告减少，全年营收年跌8.1％，营运盈利也受影响，因此管理层展开节约成本措施，通过减低营运成本缓和收入减少冲击。”
ASTRO公司集团首席执行员尤安史密斯披露，在这个财政年，付费电视总客户增长52％，创下4年最高水平，这也是过去10年来付费电视总客户增长首次呈现增长趋势，使得净视频客户流失减少84％，这个逆转表明公司的战略开始见效。
展望未来，他表示，在国内即将落实燃油补贴合理化倡议以及外围全球贸易及关税政策不确定性，公司除了持续谨慎，也会密切关注营运环境，确保成本撙节纪律奏效。
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