国际油价大跌 油气股八风吹不动
（吉隆坡6日讯）尽管国际油价近日大跌，分析员认为这只是短暂现象，基于减产导致供应紧缩和库存降低，保持预测第四季平均油价将企于每桶90美元高位及维持该领域的“中和”评级，看好上游服务业者将从国油的资本开销中受惠，而下游业者则由于产品供过于求，前景仍然充满挑战。
油价跌属短暂
市场忧虑原油需求前景疲弱，抵销产油国维持减产的消息，国际油价继周三急跌5％后，周四再挫超过2％，两日累计跌幅是5月以来最大。纽约11月期油收市跌1.91美元或2.27％，每桶报82.31美元。伦敦布兰特12月期油收市跌1.74美元或2.03％，每桶报84.07美元。
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肯纳格研究表示，油价暴跌这只是暂时现象，因为石油输出国组织与盟友（OPEC+）延长减产，导致供应持续收紧及库存进一步降低，这将可支撑油价。
该行维持2023年第四季布兰特油价为每桶90美元的预测，这将使2023年平均油价达到每桶84美元。
展望2024年，随着全球原油供应逐渐增加，该行预计布兰特油价将从2023年第四季的水平走低，全年平均价格为每桶86美元。
肯纳格指出，油价居高不下，主要受减产因素推动。根据美国能源资讯署（EIA）的估计，OPEC+将继续减产至2023年杪（包括沙地阿拉伯自愿每天减产100万桶），显示减产时间进一步延长，之前是预期减产将于2023年9月杪结束。2023年第四季全球石油库存预计将每天减少20万桶，这与上半年库存不断增加的情况形成鲜明对比。
2023年第三季全球原油市场供应处于最为紧缩时期，全球原油库存每日下降60万桶，这带动油价从今年下半年开始走高。
原油供应库存明年料增加
不过，2024年原油供应将会增加，全球原油市场的紧缩状况将得到部分缓解，根据EIA预测，2024年产量将每日增加170万桶。产量增长的主要驱动力将来自美国、巴西、加拿大和圭亚那。
EIA也预期，2024年库存将重新增加，这显示，从2024年首季开始，油价表现将低于第四季。平均而言，该行预计2024年布兰特原油平均价格与2023年相比，不会出现重大变化。
肯纳格预计2024年原油消费将可取得增长，但下行风险依然存在。EIA仍预计2024年原油消费量将增长140万桶（2024年原油总需求达到每日1亿零230万桶）。
EIA预计大部分的原油需求增长，将来自非经合组织国家，主要是中国和亚洲其他地区。
另一方面，美国原油消费量预计仅每日增加20万桶。
原油消费增长取决亚洲需求
因此，原油消费增长很大程度上取决于亚洲的需求。由于持续的经济担忧，目前亚洲需求增长面临轻微下行风险。
“我们认为，原油价格将维持在目前的水平，不太可能达到每桶100美元或更高水平，因为非油盟国家的预期产量，将可满足大部分的需求。”
肯纳格对油气领域维持“中和”评级，该行更看好上游服务业者，因为预计国油集团的上游开销将回升。
至于下游业者的中短期前景则不太乐观，因为石化产品的供应继续超过需求（主要由于中国和亚洲整体产能扩张），而化肥价格不太可能重返2022年的出色表现。
该行首选油气股仍然是云升控股（YINSON,7293,主板能源组），该公司取得的浮式生产储油卸油船（FPSO）项目，可继续提供稳健的经常性盈利成长。
另一只受看好的油气股为戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组），因为储油终站的需求触底及柔佛州边佳兰500英亩土地可供长期扩张。
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