國際油價大跌 油氣股八風吹不動
（吉隆坡6日訊）儘管國際油價近日大跌，分析員認為這只是短暫現象，基於減產導致供應緊縮和庫存降低，保持預測第四季平均油價將企於每桶90美元高位及維持該領域的“中和”評級，看好上游服務業者將從國油的資本開銷中受惠，而下游業者則由於產品供過於求，前景仍然充滿挑戰。
油價跌屬短暫
市場憂慮原油需求前景疲弱，抵銷產油國維持減產的消息，國際油價繼週三急跌5％後，週四再挫超過2％，兩日累計跌幅是5月以來最大。紐約11月期油收市跌1.91美元或2.27％，每桶報82.31美元。倫敦布蘭特12月期油收市跌1.74美元或2.03％，每桶報84.07美元。
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肯納格研究表示，油價暴跌這只是暫時現象，因為石油輸出國組織與盟友（OPEC+）延長減產，導致供應持續收緊及庫存進一步降低，這將可支撐油價。
該行維持2023年第四季布蘭特油價為每桶90美元的預測，這將使2023年平均油價達到每桶84美元。
展望2024年，隨著全球原油供應逐漸增加，該行預計布蘭特油價將從2023年第四季的水平走低，全年平均價格為每桶86美元。
肯納格指出，油價居高不下，主要受減產因素推動。根據美國能源資訊署（EIA）的估計，OPEC+將繼續減產至2023年杪（包括沙地阿拉伯自願每天減產100萬桶），顯示減產時間進一步延長，之前是預期減產將於2023年9月杪結束。2023年第四季全球石油庫存預計將每天減少20萬桶，這與上半年庫存不斷增加的情況形成鮮明對比。
2023年第三季全球原油市場供應處於最為緊縮時期，全球原油庫存每日下降60萬桶，這帶動油價從今年下半年開始走高。
原油供應庫存明年料增加
不過，2024年原油供應將會增加，全球原油市場的緊縮狀況將得到部分緩解，根據EIA預測，2024年產量將每日增加170萬桶。產量增長的主要驅動力將來自美國、巴西、加拿大和圭亞那。
EIA也預期，2024年庫存將重新增加，這顯示，從2024年首季開始，油價表現將低於第四季。平均而言，該行預計2024年布蘭特原油平均價格與2023年相比，不會出現重大變化。
肯納格預計2024年原油消費將可取得增長，但下行風險依然存在。EIA仍預計2024年原油消費量將增長140萬桶（2024年原油總需求達到每日1億零230萬桶）。
EIA預計大部分的原油需求增長，將來自非經合組織國家，主要是中國和亞洲其他地區。
另一方面，美國原油消費量預計僅每日增加20萬桶。
原油消費增長取決亞洲需求
因此，原油消費增長很大程度上取決於亞洲的需求。由於持續的經濟擔憂，目前亞洲需求增長面臨輕微下行風險。
“我們認為，原油價格將維持在目前的水平，不太可能達到每桶100美元或更高水平，因為非油盟國家的預期產量，將可滿足大部分的需求。”
肯納格對油氣領域維持“中和”評級，該行更看好上游服務業者，因為預計國油集團的上游開銷將回升。
至於下游業者的中短期前景則不太樂觀，因為石化產品的供應繼續超過需求（主要由於中國和亞洲整體產能擴張），而化肥價格不太可能重返2022年的出色表現。
該行首選油氣股仍然是雲升控股（YINSON,7293,主板能源組），該公司取得的浮式生產儲油卸油船（FPSO）項目，可繼續提供穩健的經常性盈利成長。
另一隻受看好的油氣股為戴樂集團（DIALOG,7277,主板能源組），因為儲油終站的需求觸底及柔佛州邊佳蘭500英畝土地可供長期擴張。
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