(紐約6日電)包括高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JP Morgan Chase)在內的多家華爾街大型銀行,對高利率風險發出警告,德意志銀行策略師曾格也在報告中指出,如果利率繼續上升,銀行危機很可能重演。
他表示,最近幾個月利率的暴漲無疑擴大了銀行債券投資組合的未實現損失,這同樣也是今年春天地區性銀行倒閉的催化劑。
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第三季恐損失逾3.3兆
根據美國聯邦存款保險公司(FDIC)的數據,德意志銀行估計,今年第三季美國銀行業未實現損失可能超過7000億美元(約3.3兆令吉),高於2022年第三季的高點6899億美元。
本季10年期美債回酬率上升70多個基點。截至第二季,美國銀行業持有5兆4360億美元的債券,主要是機構抵押貸款和國債。
曾格總結指出,雖然美國銀行業系統性償付能力風險較低,但證券估值的降低可能會對銀行的資本適足率造成壓力,從而可能降低銀行的貸款意願,並減少經濟中的信貸流動。
如今的金融環境比今春更加緊縮。銀行業現在有聯儲局BTFP政策工具撐腰,所以暫時沒有風險;但在6個月後BTFP機制到期時,高利率對金融市場的負面影響可能會進一步擴散。
高盛指出,隨著資本壓力開始增大,銀行一直在犧牲損益來改善資本結果。自2022年第三季以來,美國4大銀行每季都買進大量的信用違約互換(CDS),以符合更好的監管資本處理標準。購買的CDS數量同比增加了47%,而證券餘額在此期間也下降了。
隨著市場試圖在更高利率的背景下對這部分銀行進行測試,銀行的調整後即期資本低於7%,那些可能在早期就宣佈勝利或推進風險加權資產(RWA)優化和成本削減的銀行,是市場似乎最先關注的標的。
此外,即使美股還沒有反應,美國大型銀行的違約期貨已經急劇擴大。
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