首季业绩逊色 安康耐力斯财测下调

（吉隆坡18日讯）安康耐力斯（ANCOMNY,4758,主板工业产品服务组）首季业绩未达分析员的预测，农用化学品和聚合物的强劲赚幅，抵销了工业化学品和物流的疲软表现，分析员下调净利预测，将目标价下调17％至1令吉50仙，但仍维持跑赢大市评级。

根据肯纳格研究 报告，首季核心净利录得2110万令吉，按季劲涨83％，按年增11％，符合市场预期，占全年预测21％，但仅占分析员全年预测的19％。落差主要在于工业化学品的疲软销售与赚幅，以及物流业务营业额走低，所幸农用化学品高赚幅的木材防腐剂强劲表现在一定程度上缓解了这些冲击。

尽管净负债率按季相比有所下降，从2023财政年第四季的49％降至2024财政年首季末的41％，但因贷款成本上升，金融成本仍高于预期。虽然营业额降低，但高赚幅使得首季业绩取得不错的表现。

分析员将2024至2025财政年净利预测下调8％及3％，但收益成长仍强劲，分别为32％和29％。

随着甲胂酸钠（MSMA）取代被禁用的巴拉刈（Paraquat，又称百草枯），甲胂酸钠需求强劲，尽管泰国因天气干燥导致需求放缓，但巴西甘蔗种植园的大雨使得天气潮湿，杂草重生，进而刺激对甲胂酸钠的需求。

鉴于甲胂酸钠大多生产商位于以色列，安康耐力斯可能会获得额外订单，加上当前中东紧张局势可能会推高平均售价。

另外，美国木材防腐剂需求强劲，该产品比传统农化产品的赚幅更高，公司在该领域几乎占据主导地位。