“黑色星期一”歷史重演？ 今昔對照4不同1相似
36年前的10月19日美股道瓊斯工商指數崩落508點，跌幅將近23%，史稱“黑色星期一”。近來隨著美國債市動盪，美股走勢也狂舞，檢視技術線圖呈現凶兆，令人疑慮崩盤歷史可能重演。
例如，2023年初至今，納斯達克100指數走勢與1987年道瓊斯工商指數同時期線圖型態大同小異，1987年10年期美債回酬率走勢更極像2023年迄今的軌跡。
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但比較1987年10月與2023年10月，至少有4大不同點，MarketWatch整理如下：
一、美國證交所早已強化熔斷機制（circuit breaker），阻止主要股價指數單日跌幅達到二位數。
二、今年標普500指數漲幅集中在一小撮巨型股，若剔除這少數市場寵兒，大多數股票漲幅落後，甚至還繼續去年跌勢。
三、1987年美國股市更明顯“超買”，崩盤前10月跌勢也顯著多了。
四、經濟景況也大不同：1987年利率水平更高，經濟成長與通脹正在加速，景氣循環股更強勢。
然而，有個相似點令分析師和交易員不敢掉以輕心：1987年10月美股崩盤前，美國10年期公債也在夏季遭遇一波巨大賣壓。公債價格隨賣壓急湧而下跌，走勢反向的回酬率勁揚。
結果呢？原本美股標普500指數對回酬率走高展現抗跌性，但最後終究不堪賣壓而崩跌。
傑富瑞首席全球股票策略師伍德指出，另一點也值得注意，標普500指數在1987年10月19日那天跌掉20.5%，4天內崩跌28.5%，股災在美國公債市場掀起一波遁入安全資產規避風險的典型漲勢，於是10年期美債回酬率戲劇性墜落。
近來已有華爾街人士宣稱，唯有股市崩跌，才能讓債市止血。
是不是果真如此？投資人姑妄聽之，拭目以待。
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