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发布: 10:36pm 26/10/2023

大马机场

印度机场

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4.8亿售印度机场 大马机场负债降低

(图:马新社)

(吉隆坡26日讯)(AIRPORT,5014,主板交通物流组)尝试脱售印度GMR海德拉巴国际机场(GHIAL)全部股权超过5年后,再次尝试交易,分析员指出,这次卖价更高,估值也显得合理。

分析:估值合理

大马机场周三宣布,以1亿美元(约4亿7885万令吉)现金价,脱售GHIAL全数11%股权给GMR机场集团旗下的GMR机场新加坡公司(GASPL)。预计在2024年首季完成交易。

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马银行研究分析员说,尽管脱售GHIAL全部股权,对于大马机场净利和负债率的潜在推动力有限,仍看好这项交易,因为将为该公司带来正面激励。

分析员指出,GHIAL手握印度海得拉巴拉吉夫甘地国际机场(RGIA)和卡纳塔克邦的Bidar机场的营运权。RGIA是印度第四繁忙的机场,截至2023年3月底的财年内,该机场一共处理了2100万名搭客、14万2400公吨货运和15万8700架飞机。

因此估计,脱售价格等于2023财政年70倍本益比和5.4倍每股净值,也等于大马机场经审核账目中,GHIAL截至2022年12月合理价格的32%溢价。

拉吉夫甘地国际机场自2008年3月23日开始营运以来,大马机场只从GHIAL收到641万美元(约3070万令吉)的股息,因此分析员预计,脱售股权能助该公司偿还将于2024年12月27日到期,总值达6亿令吉的中期票据。

“不过,节省的利息不多,以4.15%的利率计算,每年节省达2000万令吉,仅等于2025财政年预测的税前盈利2%。”

另外,分析员相信,脱售股权的收益会降低大马机场的负债率,从2023年第二季末的47%降至41%。也可能获得一笔2370万美元(约1亿1350万令吉)或每股7仙的收益。

无论如何,在交易完成前,分析员仍维持大马机场的盈利预测,目标价和评级各报7令吉96仙和“买入”。

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