4.8亿售印度机场 大马机场负债降低

（吉隆坡26日讯）大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）尝试脱售印度GMR海德拉巴国际机场（GHIAL）全部股权超过5年后，再次尝试交易，分析员指出，这次卖价更高，估值也显得合理。

分析：估值合理

大马机场周三宣布，以1亿美元（约4亿7885万令吉）现金价，脱售GHIAL全数11％股权给GMR机场集团旗下的GMR机场新加坡公司（GASPL）。预计在2024年首季完成交易。

马银行研究分析员说，尽管脱售GHIAL全部股权，对于大马机场净利和负债率的潜在推动力有限，仍看好这项交易，因为将为该公司带来正面激励。

分析员指出，GHIAL手握印度海得拉巴拉吉夫甘地国际机场（RGIA）和卡纳塔克邦的Bidar机场的营运权。RGIA是印度第四繁忙的机场，截至2023年3月底的财年内，该机场一共处理了2100万名搭客、14万2400公吨货运和15万8700架飞机。

因此估计，脱售价格等于2023财政年70倍本益比和5.4倍每股净值，也等于大马机场经审核账目中，GHIAL截至2022年12月合理价格的32％溢价。

拉吉夫甘地国际机场自2008年3月23日开始营运以来，大马机场只从GHIAL收到641万美元（约3070万令吉）的股息，因此分析员预计，脱售股权能助该公司偿还将于2024年12月27日到期，总值达6亿令吉的中期票据。

“不过，节省的利息不多，以4.15％的利率计算，每年节省达2000万令吉，仅等于2025财政年预测的税前盈利2％。”