MFRS17變數消散 大馬回險安聯保險盈利可期

儘管股東權益有變化，但分析員認為，這對兩家保險公司的資本充足率和股息支付能力沒有影響，它們目前仍根據現有的資本框架做計算。

至於兩家公司的盈利預測，分析員指出，從MFRS4過渡到MFRS17後，安聯保險2022至2025年財政年預計會增長20％。主要是因為安聯保險在轉型後擴大了過去數據，2022首半年淨利經過調整後上調了52％。

基本面良好
仍是首選股

分析員預計大馬回教保險在此次過渡後的盈利或多或少能持平。因為，該集團在採用MFRS17後已下調預測，而其年初至今的業績強勁，加上正面的前景，已經緩解或抵銷了之前的下修。

估值維持

有鑑於此，興業研究維持對兩家保險公司的估值，並指出，自2020年初宣佈MFRS17生效日期以來，估值已有所下調，正式過渡後，盈利可見度會較高，並且在一定程度上有數據可讀取，分析員認為接著重新評級是有必要的，特別是兩家保險公司的基本面狀況仍然良好。

分析員仍然建議“增持”這兩家保險公司，並認為它們在轉型後仍然是該行在非銀行金融機構領域的首選股。

“兩家公司都是國內保險和伊斯蘭保險行業的領導者；安聯保險在一般保險中有領先地位，而大馬回教保險在家庭伊斯蘭保險領域佔據領先地位。”

雖然保險索賠方面預計保持較高水平，尤其是人壽保險或家庭伊斯蘭保險索賠，但分析員指出，兩家保險集團都已啟動重新定價活動，並密切監測索賠案件以減輕索賠影響。

“與此同時，它們的一般保險業績強勁增長，投資回報也有提高，可以幫助應對充滿挑戰的市場環境。”

分析員補充，主要下行風險是保險或伊斯蘭保險銷售弱於預期、固定投資收益有變動及索賠高於預期。

興業研究建議“買入”安聯保險和大馬回教保險，目標價格分別是18令吉70仙和4令吉30仙。

安聯保險和大馬回教保險週五雙雙走低。閉市時，安聯保險跌4仙，至15令吉86仙，僅有1萬3100股易手；大馬回教保險以3令吉67仙平盤掛收，成交量達42萬2300股。