(吉隆坡27日訊)友力森(UNISEM,5005,主板科技組)因怡保廠房補充訂單疲軟以致首9個月業績表現令人失望,鑑於連續兩季缺乏盈利增長指引,預計末季營業額會與第三季相似,分析員下調公司盈利預測,目標價降低至2令吉,並維持“跑輸大市”評級。
根據肯納格研究報告,公司首9個月核心淨利大跌70%,至5280萬令吉,低於預測,分別佔分析員和市場普遍全年預測的43%和53%。實際表現與預測的差距主要因補充訂單不足,導致成本吸收能力疲弱及賺幅下降。
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公司首9個月營業額按年下滑18%,按美元計算則下滑了21%,第三季營收以美元計算則按季下滑了5.9%,此前業績則表現平平。
公司管理層對業績低於預期感到驚訝,並將這一疲軟歸因於此前預測以大多數客戶的口頭訂購意願,但最終未實際訂購,尤其是怡保廠房,測試封裝和晶圓凸塊營運的使用率進一步惡化,而中國成都廠房持續為公司的主要貢獻廠房,使用率達70%。
友力森連續兩季未能實現盈利增長的指引,第四季營業額與第三季相比料將持平,主要因未見智能手機晶片需求顯著飆漲,這很大程度與中國品牌智能手機有關。儘管中國手機庫存連續數個季度降低,但客戶仍保持謹慎,持續減少庫存。
雖然客戶在短期內並沒有緊急增加汽車與數據中心相關晶片配套訂單,但相關訂單維持穩定。無論如何,友力森會繼續為未來的需求做好準備,成都第三期廠房即將完成,務邊新廠房預計今年底完成。
目標價降至2令吉
分析員將2023和2024財政年淨利預測分別下調37%和25%,目標價則削減25%,從2令吉65仙降至2令吉。
鑑於半導體供應鏈仍在庫存調整週期,若訂單沒有大幅增加,盈利可見度將維持疲軟,故肯納格研究對友力森保持謹慎,維持“跑輸大市”評級。
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