多元化至工業產業 AXIS產託抵禦力料增
（吉隆坡31日訊）分析員認為，AXIS產託（AXREIT,5106,主板產業投資信託組）第三季業績在租戶流失、租金恢復和利息支出增多之間掙扎，不過該產託正尋求多元化到工業產業，抵禦力有望增強，為此調高其盈利預測。
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無論如何，分析員提醒，AXIS產託仍要面對市場供多於求的競爭，而且消費者支出有壓力，意味著其盈利也有壓力，投資者或會暫時轉投它方。
肯納格研究分析員在報告裡表示，雖然AXIS產託首9個月業績符合該行預測，但卻遜於市場預測。
“首3季的營業額幾乎比去年同期持平，租金收入雖恢復，但整體入住率卻下降3個百分點，至92.0%，和復甦程度相互抵銷。而入住率下降是由於近期流失了部分租戶流失。”
此外分析員解釋，該產託首3季的非營業支出增長23%，歸咎於利率上升，導致利息支出增多，淨利因此按年下降高達17%。這意味著可分配收入和核心淨潤分別按年減少10%和14%。
“核心淨利潤1億零390萬令吉仍然符合我們的預期，達到全年預測的76%，可是僅達到市場人士全年預測的67%。”
根據最新業績報告，截至2023年9月30日，AXIS產託第三季淨利按年減3%，至4249萬9000令吉。累計三季或9個月的淨利也按年減少17.57%，至1億零752萬5000令吉。
其第三季營業額達7181萬令吉，與去年同季相差無幾，略增0.14%。9個月的營業額則比去年同期略低0.23%。
至於收入分配，AXIS產託宣佈每單位分配2.15仙，年初至今已累計6.25仙，分析員認為它有望達到2023財政年全年分配8.4仙的期待。
展望接下來表現，肯納格分析員指出，儘管租戶入住率下降，AXIS產託正在尋求收購甲級物流設施，以及有長期租賃協議和策略位置的製造廠，以多元化組合增進彈性。
“舉例來說，AXIS產託最近收購了森美蘭Sendayan Techvalley的製造工廠。雖然這些收購預計對收益影響很小，但卻會帶來複合盈利增長。”
分析員還認為，消費者的支出還是持續有壓力，然而AXIS產託多元化工業資產組合，會使到該產託的抵禦能力較強。
2024財政年盈利上調
有鑑於此，肯納格分析員將AXIS產託2024財政年盈利上調2%，以反映最近的產業收購活動，總租金收入每年可因此增加300萬令吉。
“由於盈利上調，我們也將其目標價上調2%，至1令吉58仙。而目標收益率仍為 5.5%。”
AXIS產托維持2023財政年1億7000萬令吉的收購目標。不過分析員點出，目前本地工業產業供應激增，AXIS產託可能會面臨激烈競爭，因為潛在租戶的選擇太多了。
肯納格分析員因此維持對該產託“落後大市”的評級，並指出投資者可能會擔心它有盈利壓力導致收益下降而先轉投其他地方，直到該產託能夠獲得更穩健的租戶投資組合。
分析員補充，影響AXIS產託的其他因素包括債券收益率收縮、租金調整高於預期，以及入住率高於預期。
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