10月棕油库存料升12% 有望写逾4年高位

另一方面，兴业研究分析员今日在报告指出，考量季节性鲜果串产量走高，国内种植业者今年第三季净利料能取得强劲季度表现，不过产量季节高峰，原棕油价格则表现平平。

“大马及印尼种植业者今年第三季的净利料能按季走高，而在本地方面，我们追踪的种植公司鲜果串产量平均按季升高24.8%，但原棕油现货价下跌1%，而印尼业者方面鲜果串产量按季升高18.5%。”

纵然我国及印尼种植业者第三季净利表现大爆发，但按年表现料平平。

“在大马，我们所追踪的种植业者鲜果串产量按年平均微起4.9%，而原棕油现货价却年跌4.3%，印尼方面鲜果串或走跌4.9%，而净原棕油价格按年升高1.5%。”

第三季净利料起落参半

若以原棕油产出预测为例，兴业研究追的种植业者今年第三季的净利料起落参半，当中4家种植公司包括吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）、第一资源（First Resources Ltd）、布米达马农业（Bumitama Agri）和金光农业资源（Golden Agri）的净利表现或落后全年预测。

“另有5家公司料可大幅符合预期，而最终或仅有1家即IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）可取得强劲表现。”

谈及种植领域下游业者表现，该行续指，在印尼方面基于上游及下游产品些许税务差，预期赚幅无论按季或按年都将走软，而随着印尼方面竞争力减退，则我国下游业者的季度赚幅或稍微走强。

“我们认为，印尼种植业者产量高峰已过，至于我国业者方面料还能迎来1至2个月的全盛期，而一旦厄尔尼诺（El Nino）的干旱气候影响产量，预期明年次季末原棕油价格将踏入上升周期，相信纯种植业者将能受惠，因此维持‘中和’投资评级，同时今、明两年的原棕油价格预期也维持在每公吨3900令吉。”

若放眼区域种植领域，兴业研究依旧喜欢本地业者，因印尼方面受到税务架构影响，使得净利表现缺乏吸引力，本地种植业者首选砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）、大安控股（TAANN,5012,主板种植组）及IOI集团。