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投资周刊

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发布: 9:43am 06/11/2023

产业

升值

低收入群

巴生河流域捷运计划

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巴生河流域捷运计划

跟著軌道看房去(第三篇) | 軌道產業 低收入群高攀不起

文/林妤芯

上一期,我們剖析了巴生河流域捷運計劃的3個階段進程,瞭解到帶動產業重中之重還在地點及地區的發展成熟度,越是發展成熟的地區升值潛能更大,若有公交導向發展(TOD)則能錦上添花。

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政府推動TOD本意除了順應城市化進程,達到減少公路擁堵及汙染目的,同時也希望能讓中體,藉著軌道交通出行便利,無需揹負沉重車貸負擔減低生活成本。

但有研究以加影捷運一線(MRT Kajang)鐵道站點周邊的TOD產業為例,評估國內中低收入群體的擁屋能力,發現M40中等收入群體僅能負擔雪蘭莪州蕉賴通往南部終站加影的TOD產業,勉強可買得起坐落在吉隆坡蕉賴的特定產業項目。

反觀從馬魯裡(Maluri)站點開始往市中心,再到北部的桂沙白沙羅(Kwasa Damansara)的TOD產業,M40及B40低收入群體更是隻可遠觀,這到底是怎麼回事,且隨《投資致富》一探究竟。

11月6日见报///跟着轨道看房去第三篇  轨道产业 低收入群高攀不起

產業價格由誰定?

自雙溪毛糯及甘榜士拉瑪站(Kampung Selamat)遷移至布城捷運二線,捷運一線全線共29個站點,而最貴的TOD產業自然是坐落在敦拉薩國際貿易中心(Tun Razak Exchange)到國家博物館捷運站的這5箇中央商務區(CBD)。

接下來則是坐落在吉隆坡北部的白沙羅及雙溪毛糯新區沿線的站點,若以2018至2020年間士曼丹(Semantan)至桂沙白沙羅(Kwasa Damansara)捷運站TOD產業為例,每平方呎賣價介於883至1681令吉。

反觀雪州蕉賴,即從山力花園(Taman Suntex)到加影捷運站的TOD產業,每平方呎賣價都不超過600令吉,最便宜的TOD產業是坐落在吉隆坡蕉賴康樂花園(Taman Connaught),每平方呎賣價約452令吉。

一直關注國內捷運TOD進程的符志恆博士,曾在2020年比較捷運一線新推的TOD產業售價,以更好了解到底哪些群體能負擔得起沿線產業,及如何才能讓M40買得起TOD產業。他受訪時指出,捷運一線越往北的站點(士曼丹往桂沙白沙羅)TOD產業就越貴,越往南(加影)則越便宜。

“正如資料顯示,捷運一線唯一超出T20高收入群體住房成本負擔(Housing Cost Burden)範圍,是圍繞吉隆坡城中城(KLCC)的中央商務區TOD產業。至於M40僅負擔得起雪州蕉賴一帶至加影的TOD產業,還有坐落在吉隆坡蕉賴的一些特定產業。”

吉隆坡蕉賴捷運沿線是指從康樂花園(Taman Connaught)至葛京(Cochrane)捷運站。他直言,M40若想在馬魯裡擁有TOD產業,或許只能留意那些高密度產業,價格相對而言較可負擔。

“至於那些毗鄰捷運站、與發展商品牌掛鉤、低密度,及擁有獨特設計的產業,已經超出M40的負擔能力。值得一提是,這些2018至2020年推出的TOD產業,沒有一個是B40買得起。”

談及產業定價時,一名不願具名發展商透露,新產業項目的價格其實是由市場決定,並非發展商要賣高價。

“我們在為新項目定價時,都會先搜索周邊已有的產業(轉售屋)賣價,瞭解這一帶產業賣什麼價錢,以免定價太高超出有關地區的購買力。而這些賣價都是屋主本身的叫價,所以不是我們要定高價,而是市場自行決定的賣價。”

M40 B40負擔得起的軌道產業

到底M40和B40負擔得起多少賣價的TOD產業呢?

要想知道答案,首先得計算M40及B40的每月平均收入,得出償債比率(DSR)再計算可負擔的房價。大馬統計局最新公佈的調查顯示,我國家庭平均收入從2019年的7901令吉,增至2022年的8479令吉。

而整體收入分佈方面,B40去年的中位數月入3440令吉,平均有3401令吉;M40中位數月入是7694令吉,平均7971令吉。反觀T20,中位數月入1萬5867令吉,平均1萬9652令吉。

以償債比率(DSR)來說,當個人準備貸款買屋時,房貸分期必須不超過收入的三分之一。簡單而言,償債比率最多是35%,而若是有車貸,計算償債比率時則需納入車貸。

假設無車貸負擔、房貸利率在3%、供期35年及償債比率35%,以B40平均月入3401令吉計算,每月可供款約1190令吉,粗略估算,負擔得起價值30萬令吉的產業,惟捷運一線並沒有賣價在這個價位的TOD產業。

至於平均收入在7971令吉的M40,粗略計算每月還有餘力負擔2789令吉的房貸,按此估算有能力買得起70萬令吉的產業,可考慮往加影、加影體育場(Stadium Kajang)、蕉賴11哩(Batu 11 Cheras)、敦胡先翁鎮(Bandar Tun Hussein Onn)、斯里拉雅(Sri Raya)、山力花園、康樂花園、第一花園(Taman Pertama)、馬魯裡,以及菲利歐白沙羅(Phileo Damansara)捷運站“挖寶”。

也是大馬房地產發展商會(REHDA)雪州分會政策規劃及標準分部委員的符志恆點出,本來TOD產業獲公交系統加持,是可以幫助降低交通成本,讓人們能提高擁屋能力,但現在儼然不是那麼一回事。

“從政府的政策來看,都將TOD視為城市永續發展的策略,且因為出行便利,居住在當中自然可以免去擁車重擔,但在整體落實的過程,相關產業卻有越賣越貴(gentrification-displacement)的情況,甚至還形成負擔能力的矛盾。”

他深入解釋:“站在發展商立場,TOD是可以激活產業價格的有效‘工具’,因越靠近這些軌道交通站點,自然租金和賣價能更高,且需求也活絡,而人流量聚集的地方則社區經濟活動活躍,產業價格自然走高,這卻加大低收入群體擁屋的難度。”

換言之,本來能助人們出行方便,且無需負擔私家車貸款,但在TOD產業價格越賣越貴的情況下,中低收入群體就算省下車貸,都還是買不起周邊產業,最終還是回到只能往偏遠地區找便宜住房,出入靠車代步的生活。

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為何北比南貴?

何以捷運一線吉隆坡以北站點的TOD產業,會比往南(加影)來得貴?

歸根究底,還在地點。治理與政治研究中心(Cent-GPS)曾在2018年10月展開一項主題為“捷運報告:捷運站周邊房子的可負擔性”(The MRT Report:The Affordability of Homes Surrounding MRT Stations)的研究,當中白沙羅市中心(Pusat Bandar Damansara)捷運站的TOD產業最不可負擔,因平均價超過450萬令吉,這個價位並非本地人可負擔,僅富有的外籍人士買得起。

“這個站點周邊都是高檔住宅及有地產業環繞,且坐落在孟沙(Bangsar)、武吉白沙羅(Bukit Damansara)及白沙羅高原柏威年廣場(Pavilion Damansara Heights Mall)等高檔社區之間,是為滿足在這一帶工作的公司高管而設。”

從整個捷運一線路線圖來看,國家博物館站後到桂沙白沙羅站就走著白沙羅及八打靈再也的價格,自然是比蕉賴至加影的價格更高。治理與政治研究中心點出,比起已是老區的南部地區,屬於新發展區的雙溪毛糯到萬達(Bandar Utama)捷運站的TOD產業,都遠遠超出B40可負擔的水平。

“由此可見,臨近捷運站點新發展區的TOD產業,並非為B40及M40而建。”

符志恆以先前收集的資料為例,撇開聯邦直轄區可負擔房屋(RUMAWIP)、我的雪蘭莪房屋(Rumah Selangorku)、一馬房屋計劃(PR1MA)等可負擔房屋,地點在產業升值是關鍵。

“根據我之前做的分析,加影區TOD產業平均賣價在每平方呎518令吉,但到了吉隆坡城中城區,每平方呎平均賣價最高可達2200令吉,到了雙溪毛糯區則回落至每平方呎平均832令吉。”

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2原因 軌道產業越賣越貴

TOD產業越賣越貴,真是發展商的“鍋”?產業顧問認為,主要是昂貴地價及項目發展複雜所致。

縱觀發展商沿著捷運一線在2018至2020年推出的TOD產業價格,最可負擔的項目賣價25萬令吉,但整體面積僅550平方呎,若以同一個地區勉強供三口之家居住,即面積至少850平方呎的產業項目,賣價已近48萬令吉。

而治理與政治研究中心認為,以產業的面積及最可負擔價格的角度來看,捷運一線可供三口之家舒適生活的TOD產業可說少之又少。

“假設適合三口之家安逸生活的空間至少1000至1500平方呎,能以可負擔價位滿足這般空間需求的站點可說是相當難求,或者換個說法,只有單身的工作人士可負擔得起捷運一線的TOD產業,即面積約700平方呎的公寓。”

市場人士普遍認為,靠近捷運站點周邊土地價格昂貴,加上欲符合有關當局為TOD模式設下的準作業程序(SOP)難度不小,故發展商更傾向推出高檔產業,而非大眾住房項目,而這是進一步加劇TOD產業“貴族化”(gentrification)的主因。

對此,Zerin產業顧問公司(Zerin Properties)首席執行員佈雷溫德蘭(Previndran Singhe)指出,發展商更願意在鄰近鐵道交通尤其捷運站點,推出高檔TOD產業的確不無可能,這也反映了某些情況。

地價昂貴 TOD模式複雜

“TOD產業何以越賣越貴,我認為有兩個原因,即地價與TOD模式的複雜性。越靠近這些鐵道交通站點,自然地價會更貴,而發展商一般需溢價購地發展TOD產業,自然對極大化投資收益帶來壓力,這或許是發展商更傾向高檔、高賺幅發展項目的原因,才能賣到高價及享有更好的租金表現。”

談及TOD模式的複雜性,他說,發展商欲滿足監管單位為TOD產業設下的標準及指南可以是一件相當勞心勞力的過程,即費時也耗費資源。

“在設法符合這些標準的情況下,又要建設可負擔房屋可說是相當挑戰,故可能需要(政府)額外的補貼或獎掖,所以有些發展商會認為,直接專注建設迎合市場需求的高檔產業會更為簡單明瞭,投資回報也比較可預測。”

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4建議 解決軌道產業貴賣

要想解決TOD產業“貴族化”現象,地方政府起著關鍵作用。

佈雷溫德蘭指出,要想正視這個問題,地方政府及發展商必須從這幾個角度思考,即為建設可負擔房屋給予獎掖、考慮混合收入式發展(mixed-income developments)、社區對接,以及公共私營合作制(PPP)。

◆獎掖可負擔房屋

政府可為那些在建設高檔項目時,將可負擔房屋納入當中的發展商提供獎掖,這可有助維持TOD地區的社會經濟多元性。

◆混合收入式發展

發展商在建設相關的TOD產業時,可考慮將所有組別的房屋選項,比如可負擔房屋到高檔房屋,這有助促進包容性,同時也能減低產業“貴族化”的現象。

◆社區對接

在規劃建設時,應積極與當地社區對接,確保他們的需求及擔憂都有獲得正視,這可導向更為平衡且負責的社會發展。

◆公共私營合作制

政府、發展商及非營利組織(NPO)三方合作,或可想出一個革新方案,能在TOD產業建設中優先重視負擔能力。

■下期預告:越賣越貴的捷運TOD產業,是否還值得投資?綜觀兩條捷運線,哪些站點有成為下一個成功TOD——吉隆坡中環廣場(KL Sentral)的潛能?

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