油价中期料维持80至90美元 油气领域前景续亮眼

（吉隆坡6日讯）中东地缘政治风险加剧、石油输出国组织（油盟或OPEC）减产下限制油价上升、美国页岩油产能增长受限与战略石油储备（SPR）补充活动，料将带动国际油价中期内维持在每桶80至90美元高水平，持续为油气业者提供良好的营运环境，分析员给予油气领域“增持”评级。

油盟减产限制油价上升

根据丰隆研究的报告，经过几轮的减产，油盟产量已从去年10月的每日2900万桶降至今年7月的2700万桶，其中部分减产则被伊朗的增产抵销。尽管油盟+在期间闲置产能增至每日500万桶可能会扩大下行风险，但相信油盟并不会急于放松限制，主要因经济前景疲软将冲击需求、长期高利率将限制油价上行，以及强劲油价将推高沙地阿拉伯与俄罗斯未来油气营收。

以色列与哈马斯的冲突可能升温，或让主要产油国陷入地区冲突的困境，从而扩大风险。据悉，伊朗卷入冲突可能会导致美国出手干预或制裁，鉴于伊朗靠近最重要的石油咽喉要道的霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz），可能会扰乱波斯湾的石油出口。尽管如此，只要冲突仅在以色列与加沙地带，预计该地区不会立即出现供应风险。

美国原油产量在今年8月创下每日1305万桶历史新高，主要因页岩油产量增至980万桶历史新高水平。但分析员认为，美国石油产量增长将在几年内快速达到上限，因为二叠纪盆地（Permian Basin）可能会陷入衰退，随之则是页岩油产量下滑。

明年石油需求看涨

油盟和美国能源情报署（EIA）分别预测，2024年石油需求按年增长每日244万桶和132万桶，主要因中国和其他新兴经济体的推动，其关键差异在于油盟对经济合作发展组织（OECD）国家强劲成长的预期，能源情报署则相对谨慎，认为该地区的需求将保持平稳。然而，中国经济进一步恶化导致石油消费低于预期为全球石油需求的主要下行风险之一。

截至今年9月，美国战略石油储备（SPR）产量为351万桶，为1983年以来的最低水平，美国能源部放眼购买600万桶原油，并于今年12月和明年1月以每桶79美元或更低的价格交付给SPR，这些补充活动预计将限制未来油价的一些下行风险。

丰隆分析员对2023／2024／2025年布兰特原油预测为每桶85、85和80美元，维持油气领域“增持”评级，首选阿玛达（ARMADA,5210,主板能源组）、大红花石油（HIBISCS,5199,主板能源组）和华商机构（WASCO,5142,主板能源组）。