油價中期料維持80至90美元 油氣領域前景續亮眼

（吉隆坡6日訊）中東地緣政治風險加劇、石油輸出國組織（油盟或OPEC）減產下限制油價上升、美國頁岩油產能增長受限與戰略石油儲備（SPR）補充活動，料將帶動國際油價中期內維持在每桶80至90美元高水平，持續為油氣業者提供良好的營運環境，分析員給予油氣領域“增持”評級。

油盟減產限制油價上升

根據豐隆研究的報告，經過幾輪的減產，油盟產量已從去年10月的每日2900萬桶降至今年7月的2700萬桶，其中部分減產則被伊朗的增產抵銷。儘管油盟+在期間閒置產能增至每日500萬桶可能會擴大下行風險，但相信油盟並不會急於放鬆限制，主要因經濟前景疲軟將衝擊需求、長期高利率將限制油價上行，以及強勁油價將推高沙地阿拉伯與俄羅斯未來油氣營收。

以色列與哈馬斯的衝突可能升溫，或讓主要產油國陷入地區衝突的困境，從而擴大風險。據悉，伊朗捲入衝突可能會導致美國出手干預或制裁，鑑於伊朗靠近最重要的石油咽喉要道的霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz），可能會擾亂波斯灣的石油出口。儘管如此，只要衝突僅在以色列與加沙地帶，預計該地區不會立即出現供應風險。

美國原油產量在今年8月創下每日1305萬桶歷史新高，主要因頁岩油產量增至980萬桶歷史新高水平。但分析員認為，美國石油產量增長將在幾年內快速達到上限，因為二疊紀盆地（Permian Basin）可能會陷入衰退，隨之則是頁岩油產量下滑。

明年石油需求看漲

油盟和美國能源情報署（EIA）分別預測，2024年石油需求按年增長每日244萬桶和132萬桶，主要因中國和其他新興經濟體的推動，其關鍵差異在於油盟對經濟合作發展組織（OECD）國家強勁成長的預期，能源情報署則相對謹慎，認為該地區的需求將保持平穩。然而，中國經濟進一步惡化導致石油消費低於預期為全球石油需求的主要下行風險之一。

截至今年9月，美國戰略石油儲備（SPR）產量為351萬桶，為1983年以來的最低水平，美國能源部放眼購買600萬桶原油，並於今年12月和明年1月以每桶79美元或更低的價格交付給SPR，這些補充活動預計將限制未來油價的一些下行風險。

豐隆分析員對2023／2024／2025年布蘭特原油預測為每桶85、85和80美元，維持油氣領域“增持”評級，首選阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組）、大紅花石油（HIBISCS,5199,主板能源組）和華商機構（WASCO,5142,主板能源組）。