(吉隆坡9日訊)大馬能源委員會週三宣佈企業綠色電力計劃(CGPP)第二批得標者名單後,分析員重申公用事業領域“正面”看法,並認為SAMAIDEN集團(SAMAIDEN,0223,主板工業產品服務組)是大贏家,國家能源(TENAGA,5347,主板公用事業組)則是主要受惠業主之一。
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MIDF研究分析員相信,CGPP最新進展顯示出能源轉型政策佈局清晰且紮實,將改善增長率和環境社會治理(ESG)的概況,進而推動整個公用事業領域評級上調。
他說:“第二批CGPP得標者一共有10家公司,涉及產電量總共237兆瓦,每家公司的額度介於10兆瓦至29.99兆瓦。”
隨著第二批得標者名單公佈,CGPP全部800兆瓦的產電量額度都已頒發。
分析員補充,與首批得標業者一樣,第二批得標的業者預計在2025年年杪開始投入商業營運,因此他們有大約2年的時間,來建造發電站和進行測試。
而且比較之前公佈的大型太陽能計劃4(LSS4),分析員認為,CGPP的相關工程將帶來更高的回酬。
他解釋,CGPP允許業者自由尋找各自的承購商,所以售電料獲得更好的價錢。之前在LSS4的拍賣機制下,業者只能把電供應給單一的承購商。
他補充:“CGPP電費也比較可能反映出對環境貢獻的溢價。比如根據國際綠色電力零售定價的基準,國家能源所售賣的綠色電力,綠色電費(GET)已從今年8月1日起,從3.7仙/千瓦時(kWh)漲至21.8仙/千瓦時(kWh)。”
另外,將激勵回酬的因素是電力批發價上升。截至今年9月,全新增強配電安排(NEDA)批發市場的最低價格平均為22.7仙/千瓦時(kWh),相較於LSS4的30至50兆瓦配套,18至20仙/千瓦時(kWh)的價格,有相當大的溢價。
初步估計,分析員預計,相關工程的內部回酬(IRR)有潛能達到近10%至15%以下。
SAMAIDEN是大贏家
國能主要受惠
基於CGPP第二批得標者名單,分析員指出,SAMAIDEN集團是大贏家,是該行的公用事業首選股,給予“買入”評級,目標價為1令吉54仙。
SAMAIDEN集團這次通過2項申請成功獲得CGPP總共43.3兆瓦的產電量額度。因之前8月公佈的第一批得標者名單榜上無名,分析員認為,新消息來得及時。
“該集團目前處於淨現金狀態,且現金達1億零200萬令吉,相信要為CGPP的發電廠融資不是問題。”
此外,分析員說,SUNVIEW集團(SUNVIEW,0262,創業板工業產品服務組)和柏卡集團(PEKAT,0233,創業板工業產品服務組)也是公用事業首選股,都是“買入”評級,目標價分別為1令吉48仙和63仙。
其他贏家也包括通源工業(TGUAN,7034,主板工業產品服務組)和林木生集團(LBS,5789,主板產業組),各自的財團分別獲得29.99兆瓦和28.67兆瓦的產電量額度。
國家能源(TENAGA,5347,主板公用事業組)也是其中一個主要受惠的業主,因為在CGPP下,總共擁有90兆瓦的產電量額度。
受惠於CGPP發電廠建設
EPCC前景亮眼
除了資產主人,分析員相信,再生能源工程、採購、建設和調試(EPCC)相關業者將是最大的受惠者,因為CGPP發電廠的建設,使得前景亮眼。
分析員預計,總共800兆瓦的產電量額度,將帶來總值約24億令吉的EPCC潛在合約。而且LSS4的工程將在明年年中陸續竣工,正好可讓業者在未來2年內,填補訂單。
“CGPP工程的EPCC合約,料於明年第二季開始逐漸流入業者的訂單。”
分析員還相信,CGPP工程以外,在國家能源轉型路線圖(NETR)下最近公佈的旗艦太陽能發電計劃,也有潛能進一步激勵EPCC業者的訂單。
之前,在國家能源轉型路線圖(NETR)下,政府總共公佈了1.5吉瓦(GW)的大型太陽能發電工程,包括UEM集團和Itramas企業的1吉瓦(GW)的混合太陽能發電廠,及國能500兆瓦的太陽能園。
“該些項目預計可帶來價值達45億令吉的EPCC合約。”
另外,國能也將在肯逸和霹靂河的水壩打造一個2.5吉瓦混合水力浮動太陽能發電設施,估計能夠帶來約100億至125億令吉的EPCC合約。
太陽能光伏板成本回落
此外,分析員說,太陽能光伏板的成本已從冠病疫情後的頂峰迴落,因為供應鏈問題已緩解,而且製造廠產能增加。
隨著佔EPCC約一半成本的太陽能光伏板價格下降,將對相關業者有利,將改善賺幅,尤其對擁有固定成本條件的業者有利。
基於LSS4項目,太陽能光伏板價格大幅飆升導致執行受到干擾的經驗,分析員認為,EPCC業者這次的項目成本計算會更保守。
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