外围续疲软 内需扛大旗 第三季料只增长3%

虽然第三季服务业指数略微走缓，但按年仍增长4.4％，但到访我国的旅客持续复苏，加上国内劳动市场稳定，可支撑经济增长，这也反映在最新出炉的9月批发零售贸易数据，销售额按年增长6.5％。

“不过，海外对于商品需求仍萎靡，拖累整体以出口为导向的制造业活动，所幸供国内市场的制造业活动小幅走高，第三季按年升高4.9％，整体来看预期制造业或萎缩，且矿业领域料也出现小跌的情况。”

外围疲软，丰隆研究看好，私人开销稳定，加上就业失业也向好，内需仍是支撑国内经济增长的主力，但考量生活成本攀升，加上国行先前在5月份升息的滞后影响，消费者支出料逐步趋缓。

“无论如何，考量去年高基准效应及疲软的外围需求，我们相信大马今年仅剩的最后一季经济增长料续温和扩张，而全球经济增长前景仍趋向下行，主要是全球利率将长时间持高的言论，加上地缘政治紧张局面未缓解，因此预测我国全年经济增长3.8％。”

5大领域表现不一

马银行研究以苏海米为首的经济学家团队认为，5大领域第三季表现不一，工业生产指数陷入“停滞”状态，微跌0.04％，而服务业指数也走软；矿业小幅趋低。不过建筑领域已竣工工程稳定攀升，原棕油产出也回弹。

“参照这些数据，我们预测，即将出炉的第三季经济，可录得3.0％增幅，这数据虽比统计局先前发布的预估数据逊色，主要是当时是依据7月及8月的数据进行估算。”

服务业虽增长4.4％ 意外减速

不过，在众多经济数据中，达证券经济学家法瑞伯翰努丁更为关注服务业指数表现，虽然仍取得4.4％增长，但比起第二季的4.6％，却是意外减速。

“基于第三季的服务业指数较第二季走缓，我们认为，第三季实质GDP中的服务领域或未能达致我们的预期，即按年升高4.8％，最终或许仅能年增4.2％，这也比第二季的4.7％增长失色，而统计局此前预测，服务领域第三季可年增4.7％。”

而在需求表现方面，他点出，分析显示今年第二季占GDP达60.7％的私人开销将持续增长，这也与分销贸易指数（DTI）表现一致，即第三季分销贸易指数（DTI）录得5.0％增长，比起第二季则为4.1％。

“但第三季贸易盈余走跌，仅录得591亿令吉（去年同期为650亿令吉），预期将会影响第三季的GDP表现。在计入先前的预测，加上昨天出炉的一系列数据，相信第三季GDP将会以更缓慢的步伐扩张，这也明显将会偏离我们先前对国家经济增长预期的3.5％按年增幅，或仅能维持与第二季同样的表现，即最终增长2.9％。”

法瑞伯翰努丁深入说明：“若上述预测成真，则我们先前预测全年经济增长4.2％的目标，也将需要跟着调低至3.9％，不过维持第四季经济增长预估在4.6％。这些都只是我们的初步观察，将会待国行下周公布第三季经济增长数据后，再行更新我们的预测。”