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发布: 8:34pm 10/11/2023

西港

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3大因素支撑 西港两年财测上调

(吉隆坡10日讯)亚洲区包括中国的贸易活动推动了(WPRTS,5246,主板交通物流组)第三季业绩优于预期,分析员认为,接下来将有3大因素继续支撑西港表现,因此上调西港2年净利预测,并给予“跑赢大市”的评级。

业绩出色受追捧

由于最新业绩出色,西港周五受到追捧,股价一度涨16仙或4.73%,冲至3令吉54仙,全天起8仙或2.37%,至3令吉46仙,达到一个月新高,成交量达295万9100股。

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肯纳格研究分析员在报告里表示,西港首9个月的业绩好于预期,分别达到肯纳格全年预测和市场预期的81%和80%,尤其是集装箱业务增长高于预料。

“但因港口拥堵问题缓解,存储收入有所减少。在成本方面,柴油和财务成本降低,并且没有繁荣税,这些利好使其第三季净利飙升约30%,9个月净利则按年增约23%。”

全年集装箱增长上调

在业绩汇报会上,西港对分析员透露,中国直接投资推动了亚洲贸易,包括回收业务、造纸和太阳能电池板制造相关的集装箱增多。

“西港因此将2023财政年集装箱增长指引上调到5至10%,之前是0至5%,而2024财政年则保持个位数增长预测。

分析员指出,西港仍然认为,即便出现全球衰退,也将是短暂而不深的。

此外,西港表示第三季的空集装箱水平趋正常,而集装箱的应用和流通量在增长。

“空箱占集装箱总量的27%,3个月前为29%,因为大部分已运往中国。而亚洲区的集装箱吞吐量按季增长5%,这表明部分集装箱已重新在流通。”

此外西港指出,港口拥堵状况已经结束,集装箱堆叠场地的利用率趋向正常,达到80%左右的最佳水平。

“西港坦言存储收入较低,该公司正在重新夺回在拥堵最严重时流失到邻近港口的客户,以再提高集装箱吞吐量。”

此外分析员指出,西港2扩建项目仍在等待特许权协议,预计今年12月会敲定。该项目的融资将在开工一年后开始。

评级升至“跑赢大市”

总结所得,肯纳格分析员凭3大因素继续看好西港。其一是其强劲的盈利,主要得益于与海洋联盟等主要客户的长期合同。

“此外,西港2的扩建项目推动其长期增长前景。至于第三点,西港具有价格竞争力,与丹绒柏勒巴斯港口和新加坡港口等同行相比,西港的转运费率较低。”

肯纳格研究因此将西港2023和2024财政年的集装箱吞吐量增长率分别提高至6%和4%,之前是1%和3%。

“同时,我们将西港2023和2024财政年的净利分别上调6%和7%。目标价从3令吉65仙上调4%,至3令吉80仙。”

在评级方面,肯纳格分析员指出,经过近期的疲软,西港价值已显现,因此把西港的评级,从表现平平,升级至“跑赢大市”。

分析员最后补充,西港要注意的风险有几项,例如全球经济明显放缓继而抑制集装箱贸易、运输成本尤其是燃料成本上升,以及扩张计划未能实现。

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