3大因素支撐 西港兩年財測上調

此外，西港表示第三季的空集裝箱水平趨正常，而集裝箱的應用和流通量在增長。

“空箱佔集裝箱總量的27%，3個月前為29%，因為大部分已運往中國。而亞洲區的集裝箱吞吐量按季增長5%，這表明部分集裝箱已重新在流通。”

此外西港指出，港口擁堵狀況已經結束，集裝箱堆疊場地的利用率趨向正常，達到80%左右的最佳水平。

“西港坦言存儲收入較低，該公司正在重新奪回在擁堵最嚴重時流失到鄰近港口的客戶，以再提高集裝箱吞吐量。”

此外分析員指出，西港2擴建項目仍在等待特許權協議，預計今年12月會敲定。該項目的融資將在開工一年後開始。

評級升至“跑贏大市”

總結所得，肯納格分析員憑3大因素繼續看好西港。其一是其強勁的盈利，主要得益於與海洋聯盟等主要客戶的長期合同。

“此外，西港2的擴建項目推動其長期增長前景。至於第三點，西港具有價格競爭力，與丹絨柏勒巴斯港口和新加坡港口等同行相比，西港的轉運費率較低。”

肯納格研究因此將西港2023和2024財政年的集裝箱吞吐量增長率分別提高至6%和4%，之前是1%和3%。

“同時，我們將西港2023和2024財政年的淨利分別上調6%和7%。目標價從3令吉65仙上調4%，至3令吉80仙。”

在評級方面，肯納格分析員指出，經過近期的疲軟，西港價值已顯現，因此把西港的評級，從表現平平，升級至“跑贏大市”。

分析員最後補充，西港要注意的風險有幾項，例如全球經濟明顯放緩繼而抑制集裝箱貿易、運輸成本尤其是燃料成本上升，以及擴張計劃未能實現。