第二家園計劃放寬 東家得利

興業投行研究指出，預料這項新的交通基建宣佈將有助於推動東家即將推介計劃的買氣。東家在安達曼島的第一棟服務公寓大樓THE MEG在年中已經完全售出，第二棟ARICA也售出了85%。

該公司管理層已經將平均售價從THE MEG的每平方尺900令吉，到了ARICA則已經調高至每平方尺1000令吉。

該公司目前計劃在2024財政年（截至3月杪止）第四季推出一些有地住宅和共管公寓，合計總值約8億令吉。

與此同時，興業投行研究認為，更友善的大馬第二家園指南預料也有助於外國來馬購買產業。剛宣佈的放寬大馬第二家園條件，預料有利於典型受外國買家歡迎的置產地點，這包括檳島、吉隆坡城中城（KLCC） 和滿家樂和柔佛依斯達。

興業投行研究指出，東家就是檳島產業投資的代理，預料將從這項措施中受惠。過去，東家的產業買家當中，其中有20%是外國人。

東家在2021年大股東換人後，基本面就顯著加強。管理層落實多項成本節約措施，包括合理化人力資源、重洽借債條件和改善營運效益。

該公司在2023財政年首季開始看到業績扭轉表現，不過第四季（截至2023年3月杪止）因為註銷英國的資產而受重擊，全年因此還是蒙虧。該公司的負債率已經從去年的高點0.6倍降至0.46倍。

2024財政年可轉虧為盈

興業投行預估東家在2024財政年可扭轉虧損，獲淨利5000萬令吉，並且在2025和2026財政年分別取得6100萬令吉和6900萬令吉淨利。同時，預計該公司3年的淨負債率分別為0.4、0.36和0.33倍。

興業投行研究表示，強穩的未入賬銷售支撐了公司盈利的能見度。由於安達曼島計劃的銷售成功，東家在2024財政年首季的未入賬銷售高達9億9930萬令吉。

在領域重估下，興業上調東家的估值，從重估淨資產折扣75%上修至60%，加上2%的ESG折扣，因此大幅上調該公司的目標價，從之前的每股55仙上調36%至每股88仙，同時維持該公司“買進”的評級。