联储局怕民众习惯高通胀 但事情可能已发生
有个让联储局担心的状况开始浮现。除了关注可能让抗通胀任务变得困难的几种风险，例如热火朝天的消费者需求给物价带来上涨压力、中东地缘政治紧张局势可能推高油价之外，联储局也密切关注美国人是否对通胀终将恢复正常仍具信心，而那种信心似乎正在减弱。
根据密西根大学上周五公布的最新消费者调查，美国人本月对长期通胀的预期上升到3.2％，为2011年以来最高。
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通胀料2026年才回到2％
联储局让通胀恢复到2％目标所需的时间拉长，通胀预期可能持续恶化。根据联储局9月发布的最新经济预测，通胀率预计2026年才能回到2％。
亚特兰大联储银行总裁波斯提克稍早受访时表示：“如果我们发现消费者或企业真的开始感觉到长期通胀正悄然上升，如果这是他们的预期，我们就必须采取行动，必须控制住通胀。”
如果美国人对通胀恢复正常失去信心，这将促使联储局进一步收紧货币政策——要不提高利率，要不就是利率维持高点的时间比预期更久。利率目前处于22年来高点，投资者已预期联储局将在更长时间内维持较高利率。
Wilmington信托投资顾问公司首席经济学家提利说：“我在联储局工作了6年，如果通胀预期不断走高，而且没得到控制，联储局绝对会采取行动。这是叫他们彻夜难眠的事。他们不会因为经济衰退而失眠，因为衰退来来去去，但会因为长期通胀预期走高而失眠。”
联储局主席鲍威尔在每次货币政策会议（每年8次）结束后的新闻发布会上。都会提到美国人对通胀的看法。本月稍早，官员决定维持利率不变之后，鲍威尔在新闻发布会上说：“长期通胀预期似乎仍然保持良好。”
目前还不清楚通胀预期是否会继续恶化，联储局关注一系列广泛调查，而不仅仅是密西根大学的调查。但密西根大学的调查是投资者和经济学家密切关注的调查之一。一些经济学家认为，联储局会抗通胀的最后一里路可能最困难。
联储局最鹰派的官员之一，联储局理事鲍曼上周在佛罗里达州棕榈滩举行的纽约银行家协会论坛上表示：“如果数据显示通胀进展停滞，或不足以及时地将通胀率降到2％，我仍愿意支持在未来的会议上调高联邦资金利率。”
黏性通胀恐让“通胀预期”失去锚定
这里的关键在于“及时”。黏性通胀有可能让“通胀预期”失去锚定，或让美国人对通胀的看法持续恶化。但目前不清楚高通胀要持续多长时间才能造成这种情况。
提利说，联储局预期通胀率2026年前不会回到2％太过悲观。
大都会人寿投资管理公司首席市场策略师马图斯认为：“2％只是一个数字，更有意义的是前进方向，而不是旅行结束前所到之地。联储局其实只是希望人们不会预期通胀率永远保持4％。”
是什么让通胀预期能久获控制呢？马图斯说可能只是因为怀旧：“人们愿意相信未来会像美好的过去一样，因为这是大脑可以接受的事。他们试图将物价较负担得起的记忆变成现实，而联储局现在真正要注意的是通胀受冲击的风险。”
如果有自我强化效果的通胀预期不会继续升高，促使联储局升息，那么，摩根士丹利经济学家预测，随着通胀降温，联储局将在未来两年大幅降息，高盛分析师预计的降息幅度较小，且较晚才开始。
高盛的预测更接近联储局。根据联储局9月的预估中值，明年降息两次，各调降0.25％，政策利率到2025年底将在3.9％。联储局理事和地区联储银行总裁将在下月会议更新他们的预测。
摩根士丹利团队认为，经济走软需采取更大幅度的宽松政策，但不会出现衰退。他们预期2025年失业率将达到4.3％峰值，联储局预期是4.1％。经济成长和通胀也将比官员预期的低。
（综合外电）
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