聯儲局怕民眾習慣高通脹 但事情可能已發生
有個讓聯儲局擔心的狀況開始浮現。除了關注可能讓抗通脹任務變得困難的幾種風險，例如熱火朝天的消費者需求給物價帶來上漲壓力、中東地緣政治緊張局勢可能推高油價之外，聯儲局也密切關注美國人是否對通脹終將恢復正常仍具信心，而那種信心似乎正在減弱。
根據密西根大學上週五公佈的最新消費者調查，美國人本月對長期通脹的預期上升到3.2％，為2011年以來最高。
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通脹料2026年才回到2％
聯儲局讓通脹恢復到2％目標所需的時間拉長，通脹預期可能持續惡化。根據聯儲局9月發佈的最新經濟預測，通脹率預計2026年才能回到2％。
亞特蘭大聯儲銀行總裁波斯提克稍早受訪時表示：“如果我們發現消費者或企業真的開始感覺到長期通脹正悄然上升，如果這是他們的預期，我們就必須採取行動，必須控制住通脹。”
如果美國人對通脹恢復正常失去信心，這將促使聯儲局進一步收緊貨幣政策——要不提高利率，要不就是利率維持高點的時間比預期更久。利率目前處於22年來高點，投資者已預期聯儲局將在更長時間內維持較高利率。
Wilmington信託投資顧問公司首席經濟學家提利說：“我在聯儲局工作了6年，如果通脹預期不斷走高，而且沒得到控制，聯儲局絕對會採取行動。這是叫他們徹夜難眠的事。他們不會因為經濟衰退而失眠，因為衰退來來去去，但會因為長期通脹預期走高而失眠。”
聯儲局主席鮑威爾在每次貨幣政策會議（每年8次）結束後的新聞發佈會上。都會提到美國人對通脹的看法。本月稍早，官員決定維持利率不變之後，鮑威爾在新聞發佈會上說：“長期通脹預期似乎仍然保持良好。”
目前還不清楚通脹預期是否會繼續惡化，聯儲局關注一系列廣泛調查，而不僅僅是密西根大學的調查。但密西根大學的調查是投資者和經濟學家密切關注的調查之一。一些經濟學家認為，聯儲局會抗通脹的最後一里路可能最困難。
聯儲局最鷹派的官員之一，聯儲局理事鮑曼上週在佛羅里達州棕櫚灘舉行的紐約銀行家協會論壇上表示：“如果數據顯示通脹進展停滯，或不足以及時地將通脹率降到2％，我仍願意支持在未來的會議上調高聯邦資金利率。”
黏性通脹恐讓“通脹預期”失去錨定
這裡的關鍵在於“及時”。黏性通脹有可能讓“通脹預期”失去錨定，或讓美國人對通脹的看法持續惡化。但目前不清楚高通脹要持續多長時間才能造成這種情況。
提利說，聯儲局預期通脹率2026年前不會回到2％太過悲觀。
大都會人壽投資管理公司首席市場策略師馬圖斯認為：“2％只是一個數字，更有意義的是前進方向，而不是旅行結束前所到之地。聯儲局其實只是希望人們不會預期通脹率永遠保持4％。”
是什麼讓通脹預期能久獲控制呢？馬圖斯說可能只是因為懷舊：“人們願意相信未來會像美好的過去一樣，因為這是大腦可以接受的事。他們試圖將物價較負擔得起的記憶變成現實，而聯儲局現在真正要注意的是通脹受衝擊的風險。”
如果有自我強化效果的通脹預期不會繼續升高，促使聯儲局升息，那麼，摩根士丹利經濟學家預測，隨著通脹降溫，聯儲局將在未來兩年大幅降息，高盛分析師預計的降息幅度較小，且較晚才開始。
高盛的預測更接近聯儲局。根據聯儲局9月的預估中值，明年降息兩次，各調降0.25％，政策利率到2025年底將在3.9％。聯儲局理事和地區聯儲銀行總裁將在下月會議更新他們的預測。
摩根士丹利團隊認為，經濟走軟需採取更大幅度的寬鬆政策，但不會出現衰退。他們預期2025年失業率將達到4.3％峰值，聯儲局預期是4.1％。經濟成長和通脹也將比官員預期的低。
（綜合外電）
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