中国11月LPR维持符预期 市场估年底或再降准

（北京20日讯）中国加码财政刺激支持经济之际，银行对资金的需求增加。流动性偏紧限制了银行的让利空间，11月各期限贷款市场报价利率（LPR）继续保持不变。

中国人民银行（中行）周一发布的公告显示，1年期和5年期以上LPR分别持稳于3.45%和4.2%，符合此前参与彭博调查的经济学家预测中值。彭博数据显示，与房贷利率相关的5年期LPR已经连续5个月维持不变，1年期品种为连续3个月不变。

根据报道，面对资金面维持偏紧、中国政府公债增量发行等压力，人行11月超额续作人民币（下同）1.45兆元中期借贷便利（MLF），利率维持在2.5％不变。LPR利率一般由MLF利率与银行加点形成，由于MLF利率11月维持稳定，LPR维持不变基本上符合预期。

2023年以来，人行已操作两次降息。其中，6月份，1年及5年以上LPR均下调10个基本点。8月份，1年期LPR下调10个基本点，5年以上LPR维持不变。另外，年内人行已进行两次降准，3月和9月分别降准0.25%。

年底或再降准0.25%

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在目前的市场条件下，预计12月MLF还会持续大幅加量续作。综合考虑接下来信贷投放、特殊再融资债券发行及增发国债带来的流动性需求，以及从优化银行流动性结构、降低银行资金成本等角度考虑，尽管近期MLF连续大规模加量续作，但年底前还有可能再次降准，预计降幅为0.25%。

王青表示：“可以看到，2023年3月MLF续作加量规模高达2810亿元，但为支持信贷投放，仍于当月实施全面降准。另外，先前9月最近一次降准后，目前金融机构加权平均存款准备率约为7.4％，距离市场普遍估计的5％的存款准备率下限还有一定空间。”