整合处正轨 天地数网业务具韧性
（吉隆坡20日讯）天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）最新业绩稳健，分析员看好该公司业务具韧性，以及天地通（Celcom）和数码网络（Digi）的整合活动处于正轨，保持评级和目标价不变。
业绩符预期
达证券表示，天地数网不包括特别项目的首9月核心净利为16亿4300万令吉（按年增长12.8%），主要由于服务收入升高、成本纪律和不再有繁荣税。
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该行表示，最新业绩符合预期，占全年财测的71.1%，但高于市场平均预期，占市场全年财测的99.7%。
该行指出，管理层重申其2023年指引，即服务收入保持成长动力、营运盈利持平至低个位数成长，以及资本开销对营收比率约15至18%。
该集团的合并整合正处于正轨。根据早前对2023年的指引，包括可带来约2亿至2亿5000万令吉协同效应（首9月已经达到9800万令吉）；整合成本约2亿令吉（首9月为6000万令吉）。
截至2023年10月杪，该集团已经完成4402个站点的现代化工程（已经完成78%）和淘汰1633个站点（完成64%），这令顾客体验大为改善，其中下载速度提高12至17%、讯号强度共增强9至17%，以及数据流量增加7至10%。
天地数网积极促销其5G计划给顾客和企业，目前5G手机用户仍然偏低，只占总用户的11.3%。
该公司第三季总用户进一步增加至2060万人，按季和按年分别增加12万3000人和63万6000人。
其中后付用户按季和按年分别增加9万2000人和21万2000人，预付用户按季和按年增加2万2000人和39万8000人，同时家庭光纤用户按季和按年增加8000人和2万6000人。
达证券保持盈利预测、评级和目标价不变。
马银行研究则认为，天地数码首9月净利11亿1700万令吉（按年增长55%），占该行／市场平均全年财测的85%／68%，显示其表现超越该行预期，但低于市场平均预测，主要由于该公司的折旧摊销低于该行的预测
不过，该行指出，按年比较不具代表性，因为受合并因素冲击，同时，市场的平均预测可能是把加速折旧正常化。
第三季服务收入按季微升0.2%，按年略涨0.1%，预付和后付用户都取得成长，但被综合平均用户收益（ARPU）下跌所抵销。
同时，成本按季降低，令第三季营运赚幅按季升高3个百分点至50.5%。
第三季折旧和摊销共8亿7100万令吉（包括1亿8300万令吉的加速折旧）。资本开销按季增加，尽管第四季将加快，但仍然可能低于管理层的全年指引。
该行将天地数码的2023年和2024年净利预测上调15%和降低1%，以反映最新的折旧摊销率，目标价和评级保持不变。
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